📊 期權策略中文指南

機制在期權交易的世界中已經涉足，因為這是一件非常非常強大的事情，讓你安心地知道訂單輸入時最壞的情況是什麼，但我們如何將這些人設置好，他們的設置基本相同，你出售一個價外期權，然後你通過購買第二個期權來進一步購買第二個價外期權，這是將安全網作為參考點的東西，我們通常收集 67 美元的差價，如果我們收集 27 美元。 70 美分，如果是 3 美元寬的垂直價差，我們會收集大約 1 美元，我們覺得這是一個很好的風險回報平衡和風險回報轉變權衡，使我們處於一個很好的高概率情況，好吧，很容易，但一旦你把這個東西首先，如何管理好這些贏家 正確的簡單的東西 有趣的東西 你在看跌期權價差上投入，股票會走高 這件事會自行管理 這件事不會很難處理，因為這將是一個容易的贏家 這將是一個有趣的時刻，你做空看漲期權價差，股票走低，這也將是一個有趣的時刻，也將是一個簡單的銷售利潤50%價差或空頭看漲期權價差，如果股票適合你，夥計，你就把它拿下來，繼續尋找另一個機會，不要想太多，好吧，所以現在對於不那麼有趣的事情，你如何管理你的失敗者，當頭寸是失敗者並且股票不適合你時，謝天謝地，你會做什麼，雖然這種情況實際上也很簡單，如果你還剩 21天，然後考慮將這個事情推出到下一個每月週期，不要改變行使價，不要添加單位，只需選擇這傢伙將其移至下一個週期，並在還剩 21 天時將其下降，但是您想要確保可以做的是向前滾動信用，您不想支付借方來滾動您的頭寸，因為這會增加交易風險，所以如果您可以在最後 21天向前滾動信用，那麼一定要這樣做，但如果您必須支付借方（如果頭寸走得太遠，就會出現這種情況），那麼您必須坐下來等待，我們在訂單輸入時控制我們的規模因此，如果這種情況確實發生，我們已經準備好並願意吸收，而且說實話，在您的交易生涯中，這種情況會發生在您身上一兩次、十次或二十次，這是機率上的確定性，但請記住，作為高機率交易者，這不會是最有可能的結果，我們很可能會管理我們的贏家，所以現在我們知道如何管理短垂直點差的贏家，我們知道如何管理短垂直點差的輸家點差，但我們該如何處理介於兩者之間的所有情況？我們如何處理所有這些舞池情況，我們還剩 21 天，也許我們有一個小贏家，也許我們有一個小輸家，我怎麼知道如何很好地處理這種情況，我什至不會假裝這將是一個關於如何處理這些情況的詳盡清單，但這裡有一個非常好的、合理的戰略方法來處理這些情況，看看隱含率，看看 ivr仍然很高，就像您進行交易時一樣，然後考慮繼續進行，因為您知道隱含波動率是一個均值回歸實體，如果它確實意味著回歸併回落，那麼這將幫助您實現利潤目標。還有其他的東西，那就是如何管理短垂直傳播，請務必保存此視頻以供參考，當您準備好查看本速成課程策略系列中的下一個視頻時，長垂直傳播我們將介紹長垂直傳播，我們將遵循我們在短垂直傳播中遵循的相同框架，我們將討論管理贏家，我們將討論管理輸家，我們還將討論管理舞池所有這些之間的東西，所以首先讓我們從長垂直價差的設置開始，所以長垂直價差的設置與短垂直價差非常相似，您將有一個多頭期權，您將有一個空頭期權，但它們的確切位置會有點不同，請記住，我們主要關注週一以外的短垂直價差

大家好，歡迎回到節目。感謝收聽。我叫麥克。這是我的白板。今天我們要討論的是鐵禿鷹的三個調整。我們一直在討論針對不同策略的這些調整。我認為了解我們在進行交易時所做的事情非常重要。我們正在尋找某些高 IV 交易、某些低 IV 交易，或者我們正在尋找更多中性環境的某些交易。但更重要的是了解我們能做什麼。不一定是我們應該做什麼，而是我們可以做些什麼來改善不同市場變動的成本基礎，以及這些市場變動如何影響這些策略。因此，今天我們將討論三種鐵禿鷹的調整以及調整這些鐵禿鷹時要考慮的不同事項。所以我們要開始討論它。我們將討論鐵禿鷹的開倉交易，它基本上是我們出售的價外看跌期權價差和我們出售的價外看漲期權價差的組合。因此，如果您將這些策略更多地視為其他事物的組合，那麼在精神上真正理解這些價差將如何調整以及在這種情況下它們將如何相互競爭就會變得容易得多。因此，如果我賣出價外看漲期權價差（這是一種看跌假設），而針對價外看跌期權價差（這是一種看漲假設），就像寬跨期權一樣，這將在此處創建一個利潤區。因此，如果該股票價格在到期時交易在 75 到 85 之間，我們就能達到最大利潤。但由於我們正在收集信用，如果它超過這裡的這些罷工，所以如果它超過 85 並且如果它低於 75，只要它不低於 75 超過 1 美元，高於 85 超過 1 美元，我們仍然可以獲利。所以，在這個特定的例子中，我們正在尋找g 以 1 美元的信用價出售一隻鐵禿鷹。您可以看到這是一隻 3 美元寬的鐵禿鷹或三點寬的鐵禿鷹。這只是因為我的看漲期權價差本質上與我的看跌期權價差寬度相同。因此，我們正在考慮 85 的看漲期權，在那裡賣出該看漲期權，並且我們正在考慮買入 88 的看漲期權以創建該看漲期權價差。我們正在考慮賣出 75 的看跌期權併購買 72 的看跌期權，以在每一側創建三點寬的價差，這使我們能夠對三點寬的鐵禿鷹進行風險評估。因此，考慮到這一點，我們知道我們在這裡收集了一美元。如果我們出售溢價，這是一種溢價銷售策略，我們知道我們能賺到的最多就是收到的信用，因為最好的情況是股票價格在到期時處於這些空頭行使價之間，這將使所有這些期權到期時一文不值，這正是我們出售溢價時想要的。我們將能夠保留這 1 美元的信用作為我們的利潤。這樣我們的最大利潤就是 100 美元。如果我們以 1 美元的價格出售 3 點的寬幅價差，則表示我們的最大損失為 200 美元。您所需要做的就是採用該寬度。或者，如果你有一個非等距價差，那麼也許讓我們想像一下，我賣出了 5 美元寬的看漲期權價差，但賣出了 3 美元寬的看跌期權價差，那麼在這種情況下我的最大損失將是 400 美元，因為我在這個 5 美元的看漲價差上的損失可能比我在 3 美元上的損失可能比我在 3 美元的看漲價差上的損失可能比我在 3 美元上跌幅損失更多的期權上。因此，認識到這一點非常重要：如果您在這裡沒有使用等距離的選擇權進行交易，那麼您將不得不選擇兩者中較大的一個並評估該選擇權的風險。但幸運的是，這個是等距的。我有 85 和 88 給我一個三分球寬，而 75 和 72 給我一個三分球寬。因此，無論股價走向何方，無論上漲或下跌，風險狀況都是相同的。所以我還是要去最大損失為 200 美元。因為我已經賺到了一美元，所以我的收支平衡實際上比這些罷工要好一些。再說一遍，既然我收集了一美元，我就可以將其應用於下行作為保護。所以我的下行損益平衡點是 74。同樣的理論也適用於上行。因此，既然我收集了 1 美元，我就可以將其應用於空頭看漲期權的上行空間，這使我的上行盈虧平衡點達到 86。因此，我們已經列出了鐵禿鷹、如何思考它以及它是如何創建的。但現在，當貿易對我們不利時我們能做什麼呢？讓我們看下一張投影片，看看如果股價上漲我們可以做什麼。因此，如果股價上漲，我們可以做一些事情。我們已經證明我們能做的最好的事情就是將未經測試的一面向上移動或將未經測試的一面向上滾動。你會一直看到我們對勒死的研究。同樣的情況也適用於鐵禿鷹。我們只是處理確定的風險。因此，與處理裸期權相比，我們將能夠獲得更少的信用，但最終，這將使我們受益，原因有幾個。因此，假設 20 天過去了，或者 25 天過去了，期權到期週期還剩下 20 天。因此，股價實際上達到了我們對 88 點的多頭行使價。因此，股價已大幅上漲約 10%。那麼，我們能做什麼呢？好吧，我們能做的一件事就是創造一隻鐵蠅。因此，如果我們移動最初位於此處的看跌期權價差，我們會平掉該頭寸，並調整行使價以賣出 85 行使價的看跌期權併購買 82 價的看跌期權。我們能做的就是創建鐵蠅，我們將收集更多信用。那麼，這對我們的最大利潤、最大損失和損益平衡有何影響？好吧，如果我在這裡累積這些看跌期權而獲得 40 美分的信用，這將使我處於比我什麼都不做更好的境地。所以，如果股價實際上

那麼，歡迎回到選項速成課程策略系列。我叫吉姆‧舒爾茨。在這段影片中，我們將介紹鐵禿鷹，我們將遵循與我們已經完成的相同的框架和協議。我們將討論管理獲勝者。我們將討論管理失敗者。然後我們將討論管理其間的一切。那麼，讓我們從如何設置鐵禿鷹開始。好的。因此，鐵禿鷹是一種中性策略，最能從波動幅度不大的股票中獲益。它是由兩個價外空頭垂直價差構成的。您的空頭賣權價差低於目前股價，您的空頭買權價差高於目前股價。最好的情況是這兩種價差都處於價外。這兩種利差都即將到期，屆時它們將一文不值。現在，在進入時，我們喜歡收集大約三分之一的罷工寬度。空頭賣權價差和空頭買權價差具有相同的寬度。所以你選擇哪一個並不重要。但與空頭賣權價差或空頭買權價差類似，我們希望收集大約三分之一的行使價寬度。現在有了鐵禿鷹，它很獨特，因為你有兩個價差。因此，您不需要從一個跨頁中收集一個/三分之一的罷工寬度。您需要從兩個價差中收集罷工寬度的三分之一。好吧，這就是鐵禿鷹的結構。但現在是有趣的部分。您如何管理這些獲獎者？嗯，它實際上與我們在短期垂直價差中看到的非常相似。無論是空頭賣權價差還是空頭買權價差，我們的目標都是最大利潤的 50%。因此，這意味著，如果您以 1 美元的價格出售一隻鐵禿鷹，那麼您希望以 50 美分的價格將其買回。如果您以 180 美元的價格出售一隻鐵禿鷹，您希望以 90 美元的價格將其買回。事情就是這麼簡單。一旦這些人達到 50%，就把他們拿走最大利潤，不要回頭。好吧，夠簡單的。那麼不那麼有趣的部分呢？這些失敗者怎麼辦？當股票大幅上漲或股票大幅下跌時。好吧，你要做的很大程度上是由鐵禿鷹的寬度驅動的。那麼，讓我們從更狹窄的人開始。你知道，你的 3 美元寬鐵禿鷹，你的 5 美元寬鐵禿鷹。您可以像對待其他所有已定義的風險策略一樣對待這些風險策略。您幾乎可以坐下來等待。您可以在訂單輸入時控制風險，然後在剩餘 21 天時控制風險，如果您可以滾動以獲得積分，那麼您就可以這樣做。因此，如果您必須支付借方費用，那麼您就按兵不動，什麼也不做。對於這些狹窄的鐵禿鷹來說，這絕對是一個可行的替代方案。現在公平地說，你也可以滾動未經測試的一面。因此，如果股票大幅上漲，您可以上調看跌期權價差。如果股票大幅下跌，您可以降低買權價差。這將帶來信用並降低您的風險。但你必須意識到，這也會縮小該獲利領域。這將使這筆交易更難獲利，因為現在兩個空頭行使價之間的距離越來越小，而且空頭選擇權和多頭選擇權之間已經存在巨大的摩擦。好吧，這就是處理窄鐵禿鷹的方法。但是如果你有更寬的鐵禿鷹怎麼辦？如果你有一隻鐵禿鷹，你知道，我不知道，10 美元、15 美元或 20 美元寬怎麼辦？好吧，這實際上更像是一個短勒絞，我們將在本系列的未來影片中看到這一點。儘管風險是非常明確的，因為空頭選擇權和多頭選擇權之間有很大的距離，但這些人的行為將更像是勒索選擇權。因此，當您的一側受到測試時，滾動未測試的一側可能是謹慎的做法，因為在 s 之間有如此多的額外距離短和长。不會像使用較窄的鐵禿鷹那樣產生那麼多摩擦。因此，这意味着您将能够降低风险。您將能夠獲得更多的信用，並且不會像使用 3 美元寬或 5 美元寬的鐵禿鷹那樣縮小在該位置上獲利的機會。好的，這就是如何處理獲勝的鐵禿鷹。这就是处理丢失的铁秃鹰的方法。但是所有那些不是真正的贏家，也不是真正的失敗者的鐵禿鷹呢？距離比賽還有 21 天，他們幾乎沒有任何進展。嗯，這很大程度上取決於您作為交易者的判斷力。但這裡有一個很好的參考點，與我們在短期垂直價差中使用的參考點相同。看看 IVR。查看隐含波动率排名。如果它仍然像您進行交易時一樣處於較高水平，那麼請考慮繼續進行。但如果它已經崩潰了，如果它已經進入了一點點，那麼你可能需要考慮在 IVR 之後將其取下，並將其用作你的參考點，這確實可以讓你利用任何可能確實發生的波動均值回歸。好了，夥計們，這就是鐵禿鷹的故事。保存此視頻以供將來參考，嘿，與朋友分享，對吧？與正在嘗試了解鐵禿鷹的交易員朋友分享它。當你們準備好後，我們將在本系列的下一個影片中見到你們。对角线传播。我們在那裡見。

45 天才能到期，我們管理 21 天，即使它是鐵禿鷹，我們使用了 10 年的數據才能到期，我們管理 21 天，即使它是鐵禿鷹，我們使用了 10 年的數據，並且我們查看了不同的寬度看看你 3510 和 13罷工我們比較了勝率、SAR、購買力、資本回報率和平均盈虧的累積表現，我們基本上將其全部分解了嗯，所以在執行鐵禿鷹之前要考慮什麼，托尼和我喜歡做的是，我們是中間道路的鐵禿鷹玩家，這意味著我們絕對不會把它們做得太緊，我們絕對不會做得太瘋狂了，所以就像我們在中間的某個地方，所以如果我不得不說我們可能是5到10個範圍，5個會非常緊，我認為我們更多的是10美元的範圍，但我當然認為我們最終交易的納斯達克股票或價格更高的股票很多，這就是為什麼你要選擇10美元的範圍，好吧，讓我們看下一張幻燈片，好吧，所以說我們是5或10，是的，是的，但我們有點死，我的13 三角洲寬，我們很少做三個 Delta 寬翼對，嗯，20 個 Delta 進行短線攻擊，對我們來說可能相當不錯 20 25 所以，翼越寬，性能越接近相同的 Delta 勒死，翼越緊，勝率越低，收取的溢價越少，使用的購買力也少，這一切都不知道節，你可以看到我們的數字大約有一半，你知道我們會採取什麼溢價明智的購買力是我不知道 1/4 MH 大約 25% 我們通常計算信封的背面我們說 20 到 25% 之間這是信封的背面如果你只接受就像如果你做三個 Delta 明智的你正在使用 300 美元 forsus 60%那太窄了肯定如果你做大約 20 到 25% 那你知道這大約是 10 Delta 嗯這沒關係，就像我對我來說這更有意義嗯，這就是我們喜歡在大多數定義的 wrrs 上的位置，所以我們不想成為它不像 12 分之一，我們想使用也許四分之一1這是我們的背信封，是一種想法，我們收集了足夠的溢價，讓我們看下一張幻燈片，我也不喜歡52%的勝率，你知道在便宜貨中，你寧願在60年代，隨著時間的推移，pnl的Cuma提供了不同翼寬在同一時期使用嗯鐵鷹策略的表現的概述，你可以看到兩條線，其中兩條線，其中 2020 202 2020 1020 20120 202020 202020 的天進行管理為什麼你會想做一些最終會產生負回報的事情它在零線以下 10 Delta 13 Delta 有正回報這就是你的答案我的意思是你不必走得更遠，這是我的意思是其中一些有那些是 p雷蒂一直低於零線，其他的一直高於零線，除非你知道大流行確實拖累了平均值，但你走得越寬，你的情況就越好，讓我們進入下一張幻燈片，這些都是累積盈虧，好吧，即使緊鐵禿鷹表現出較低的風險狀況，嗯，如灼燒所示，最壞的損失，最壞的情況損失，它們可能會導致購買力和嗯，如灼燒的指標資本的負回報，嗯，現在顯然又可以了，這是這些是隨著時間的推移而累積的，所以這與你真正看待任何事情的方式有點不同，你知道你看起來不一定會隨著時間的推移而累積，但你仍然可以看到三個和五個以及其他只是很小的正數，勒索式是最正的，這就是為什麼像未定義的風險最好，但我們傾向於留在那個很小的正數，勒索式是最正的，這就是為什麼像未定義的風險最好，但我們傾向於留在那個很小的正數，勒索式是最正的，這就是為什麼像未定義的風險最好，但我們傾向於留在那個很小的正數10 Delta也許我們甚至會走得更遠，可能會更高一點，但根據這項研究，嗯，最糟糕的損失感覺就像它們與其他一切和我覺得的C都符合嗯，我不認為這些數字都瘋狂，我認為它們正是你所期望的，但我認為該細分市場的要點是你想要遠離禿鷹寬度和低窄鐵，其中損益的長期有吸引力C是負數我知道如果你擊中了小購買力就不起作用一個很好，但是雖然緊鐵禿鷹需要較少的購買力，但它們的平均盈虧較低，它們的資本回報率為負，而且它們的勝率只是不能證明持續使用是合理的，您想一次性使用，繼續，但如果我們增加翅膀，交易會更接近地複制勒索的表現，同時使用比優勢少得多的購買力，所以這是否不防禦權，這是否是完全防禦權，這不是的購買力

30多年了，我是前高盛副總裁，今天我將教您華爾街真正的專業人士如何使用斷線蝴蝶價差來潛在地在市場中找到巨額利潤，不要忘記點擊附近的“贊”按鈕，如果您想了解有關期權交易和我們最喜歡的期權交易策略的更多信息，請訂閱我們的頻道，讓我們深入了解一下，大家好，我們是現在要討論我們來了脈價差背後的策略的細微差別，以及為什麼我們會這樣做，回報是什麼，風險是什麼，現在我們要深入研究斷翼蝴蝶，好吧，所以無論你是看漲看跌還是中性，你都可以創建這種類型的頭寸，所以我們要做什麼，因為我們已經討論了特斯拉的看漲蝴蝶1:2:1 的比例，但關鍵是打擊之間的距離是對稱的好吧，所以長可能是 5 美元寬，空頭可能是 5 美元寬 10 和 10 等等，普通蝴蝶和斷翼之間的區別和和實際上，在我深入討論之前，讓我們談談為什麼翅膀在選項術語中可以，展開的翅膀可以被稱為外部選項，外部打擊那些是翅膀，中間可以被稱為內臟，這是你知道的特拉爾術語，從地板上回來，所以翅膀在外面，內臟在中間，所以普通蝴蝶的翅膀與中間的內臟等距，但在折斷的翅膀中，不同之處在於翅膀不對稱，所以它仍然是1:2:1的比率，因為我們仍然想要鎖定並知道我們已經定義了最大風險，所以我們仍然需要有相同數量的多頭期權和空頭期權，但在折斷的翅膀中，我們要做的就是在方向上稍微傾斜頭寸，可以是看漲也可以是看跌，但通過傾斜行使價並擁有更長的價差或比空頭價差更寬的多頭價差，它會給我們更多的Delta或更多的方向，所以讓我們看看這裡好吧和讓我們看看呃庫姆，好吧，我們只是要看看庫姆，現在記住我們要假設好吧，我們假設我們看跌好吧，所以如果我們再次查看4 月 14 日到期日，庫姆現在的交易價格為 152 A2，所以如果我們希望看到預期的走勢，那麼這是我們總是想做的第一件事，因為我們總是希望獲得一個關於我們的空頭行使價的目標，所以如果我們看一下跨式組合，將我們看到看漲期權和看跌期權在到期時的價格約為 8 美元，所以價522，到 4 月 14 日到期的預期走勢是 8 美元，預期走勢並不能告訴我們股票將向哪個方向移動，它只告訴我們預期走勢的大小，概率為 68%，因此假設我們看跌，我們的目標是1445 到期了 好吧現在告訴你不會有 144 A2 罷工因此，在這種情況下，我們要做的就是始終以最接近我們認為股票走勢的價格為目標，在這種情況下，我們可以選擇 144 或 145，我們將保留 145，只是為了對稱，出於數學目的，好吧，所以如果我們放置空頭蝴蝶，看跌蝴蝶，常規看跌期權，我們可能會放置 150 145 美元寬空價美元寬，所以普通蝴蝶可能是150 145 140我們可以做到這一點，你可以再次看到大約70美分，我們正試圖擊中要害，我們正試圖把尾巴釘在驢子上，正確的145是最佳位置，但假設我們是對的，因為我們看跌股票而下跌，但如果股票飛過這裡的最低罷工，那麼價差可能為零，因此使用斷翼蝴蝶斷翼的好處和差異給了我們額外的方向，因為罷工不對稱，如果股票交易超過最後一次罷工，這個位置仍然有價值，好吧，試著在特斯拉的例子中考慮一下，當我們經歷一個正常的蝴蝶時，我將在第二次提出它以供參考好吧，我們有1200 1220 1240，如果我們到達最後一次罷工1240或甚至更高，價差的值為零，那是因為多頭價差和空頭價差會發生什麼是等距的，好的，但是對於斷翅蝴蝶，我們可能會做這樣的事情，而不是150 140，我們可能會做150 145，這樣寬5美元，但在短邊可能只做143，所以如果我們在短邊收緊，會發生什麼，首先會讓這個更貴，所以你可以看到點差的價格上漲了大約40% 70 到大約 1 美元的娃娃 5 左右，但讓我們真正看看會發生什麼，好吧，所以折斷的翅膀是 150 145 13 145 的翅膀：

大多數交易者都知道蝴蝶價差，但很少人知道它的近親－斷翅蝴蝶。這是一個巧妙的變體，可以降低成本、控制風險，並且仍然非常適合區間設定。在本影片中，我們將詳細介紹它的工作原理、交易者使用它的原因以及它在您的策略中何時有意義。快速複習一下，標準蝶泳。在我們打破機翼之前，讓我們回顧一下基礎知識。長蝴蝶價差結合了兩個價差。您以較低的行使價買入一份選擇權，以中間的行使價賣出兩份選擇權，並以較高的行使價買入一份選擇權。全部具有相同的有效期限。回報看起來像帳篷。如果股票落在中間罷工附近，則可獲得最大利潤，雙方風險有限，且前期成本較低。這是一種針對區間預期而設計的策略，您希望股票固定在行使價附近。輸入斷翅蝴蝶。那麼，是什麼讓它壞掉了呢？一隻折翼蝴蝶透過將外側翅膀移得更遠來調整結構。調用範例。以 95 的價格買入一份看漲期權，以 100 的價格賣出兩份看漲期權，但您不是以 105 的價格買入對沖，而是以 110 的價格買入。更大的距離降低了成本。有時甚至把貿易變成小額信貸。但它也會改變你的風險。現在，您的一側沒有達到完美平衡，而是有更多的曝光。為什麼要用斷翅蝴蝶呢？此次調整為交易者帶來了三個主要好處。成本較低或無成本。透過折斷機翼，您可以減少進入所需的借方。有時您甚至會獲得積分，這意味著您將獲得參與交易的報酬。更明智的風險配置。如果您已經有市場偏見，您可以將破損的一面放置在遠離您預期股票走勢的位置。這可以降低您不關心的方面的風險。更好的風險回報。如果股票落在你的空頭執行價附近，你仍然可以獲得高額回報，但如果你稍微犯錯，你的風險就會減少。簡而言之，這是一種在降低成本的同時讓蝴蝶向您的預測傾斜的方法。 t當然，沒有什麼是免費的。斷翅蝴蝶有它的權衡。在破損的一面，如果股票朝這個方向大幅波動，你的風險就會更大。最大利潤區較窄，因此時機和執行選擇更重要。如果波動性發生巨大變化，您的風險狀況可能會以標準蝶式處理方式更均勻地變化。因此，雖然對於區間設定來說這是更明智的風險，但它並不是沒有風險的。總而言之，標準蝶泳是一種中立、低成本的鎖定罷工的賭注。斷翼蝴蝶透過將一隻翅膀移得更遠來降低成本和定制風險。它最適合有輕微方向傾斜的範圍設定。對於想要靈活性和更明智的資金使用的交易者來說，斷翼蝴蝶可能是一個強大的工具。感謝您加入我們。如果此細分對您有幫助，請按讚，訂閱更高級的策略，並在下面發表評論。您願意交易標準蝴蝶還是折斷翅膀？

讓我們來談談如何用折翼蝴蝶克服未實現的損失。這種策略有一些優點和缺點，它適用於非常具體的情況，我將向您展示這些情況，因為我們都知道未實現的損失可能是選擇賣家最大的單一問題。您的部位可能是您知道的還遠遠超出資金範圍，但您的未實現損失正在失控。所以這應該能夠幫助你。那麼就讓我們開始吧。所以斷翅蝴蝶的優點和缺點。優點很簡單。讓我們定義風險。因此，您的損失可能會超過最初的風險。它的伽瑪值很低。所以Delta的變化是非常緩慢的。呃，基本上意味著未實現的損失累積得非常緩慢，這就是我們正在尋找的屬性[清嗓子]來減緩呃，你知道未實現的損失或將其最小化。還有一個低維加。波動性增加對未實現損失影響不大，這也是一個大問題。這通常是定義風險策略的情況，但斷翼蝴蝶有點不同，因為它的工作方式有所不同，具體取決於您選擇的罷工，我將向您展示非常詳細的示例以及它的外觀，特別是在未實現的損失和不同的波動水平下，但總的來說，其中一些功能正是我們所追求的。就像任何策略一樣，現在也有一些缺點。所以它不能在每種產品上進行交易。您需要非常好的流動性才能執行它並擁有高溢價，否則基本上不可能在沒有支付大量費用並且只有大量買賣價差的情況下開倉。第二件事是θ值較低。 Theta 非常非常小，你被迫在一個位置上待很長時間。呃，您可能知道您需要一直等待到期日或接近到期日時平倉，因為 theta 太小了。氮流動結構很重要。如果斷翅蝴蝶結構不合理，策略的好處就不會發揮作用。這正是引導我進入下一個部分，我們將研究不同的結構，您很快就會明白我透過正確建構它的意思。因此，您實際上可以最大限度地減少並幾乎消除大部分未實現的損失。讓我們來看看這個例子。讓我們看看黃金期貨，然後如果需要的話我們也可以看看不同的產品。這是 2026 年 2 月到期的黃金期貨。所以，您可能知道，讓我們看看，假設我們想出售一個看跌期權，呃，斷風斷翼蝴蝶權。因此，根據非常簡單的分析，我們可能會知道，我們希望在這種呃支撐位以下的任何地方出售看跌期權。假設我們將 3900 視為斷翅蝴蝶的水平。那我們就來看看期權策略。這又是 2 月份的黃金期貨，我們正在考慮 49 天的到期日，因為你知道所有其他到期日都是每周到期日，我正在尋找呃實際的呃每月到期日，所以我們有 14 天，然後我們有 49 天，所以 14 天只是你知道太少了 49 天有點太多了，但它將使用它到期日的例子，到期日。那麼，我們說我們想在 39 的水平上出售，對嗎？那麼，讓我們繼續賣出看跌期權。當你賣出一隻斷翅蝴蝶時，你基本上賣出了兩個看跌期權。呃，這是當你在看跌期權方面做的時候。在呼叫方面，您將對呼叫執行相同的操作。兩次看跌期權，您基本上願意持倉上漲，直到您可能遭受損失。然後你會買進看跌期權，我通常會盡可能地接近看跌期權。所以，先從上側擊球，然後到極限針對我們的不利因素，我們還將購買另一份看跌期權，而這一看跌期權必須距離更遠。好的。所以我們在這裡讓您知道這只是一個例子。因此，讓我們嘗試一下這些數字，看看我們實際上得到了什麼。所以這裡呃最大損失是 5,000 美元。呃，我們獲得了大約 445 美元的信用額，這是目前的價格。好的。因此，讓我們看看如果價格在到期之前達到我們的空頭執行價會發生什麼。正確的？因此，我們只需將時間滑桿移到此處即可做到這一點。因此，在我們的空頭執行價 3900 點處，您將下跌約 1,800 美元。正確的？所以這就是，呃，讓我們說，呃，讓我們稱之為幾乎 400%，超過 400% 的信用，或者實際上是幾乎 400% 的信用。所以這是相當正確的，但同時也不是很理想，呃，我們還有 49 天就到期了，如果有意義的話，這也不是太離譜。現在，讓我向您展示我們可以在哪裡真正減緩未實現的損失，以及為什麼在這種情況下，對於黃金來說，它對我們來說效果不太好。但是讓我們移動一下，呃，短拉罷工。例如，讓我們將其移至 4,000，據我所知，這更接近實際情況，但我只是想向您展示一個示例，說明它是什麼樣子，因為歸根結底，我們希望限制我們的下行空間，對吧？所以，如果我們做類似的事情，讓我們看看它是什麼樣子的。也許我們可以把它[清喉嚨]再向下移動一點，再向上移動一點。顯然你可以使用它，但是呃，在一天結束時，我想看看我的短擊會發生什麼。因此，在我的空頭執行中，我將下跌 400 美元，我們將獲得大約 200 美元或 290 美元的信用。所以，你知道，如果價格達到我們的空頭執行價，我們就會改善未實現的損失。現在再說一次，如果今天價格變動的話，這是非常不可能的，但是正如您所看到的，直到非常接近到期日之前，圖形並沒有真正發生太大變化，對嗎？呃，這就是我所說的低呃西塔。那麼 theta 只需 3 美元，對嗎？所以這沒什麼，對吧？但

Seth freudberg，我是曼哈頓 SMB 的期權交易總監，呃，今天我們將回顧一下每週的斷翅蝴蝶交易，這是一項很棒的交易，呃，這是一項期權交易，呃，做市商專業人士最喜歡的交易，我認為您將從今天的中學演示到很多東西，並希望從中獲得一些有價值的東西。我首先要指出的是，SMB培訓不是經紀交易商呃，這個演示僅用於教育目的，今天的演示不包含呃相關頭寸和假設的呃交易，因為您將要看到的只是市場價格的估計，這些估計呃可能在市場上無法實現，因為流動性滑點和佣金，請謹慎交易選擇權，因為選擇權交易存在很大風險，所以呃我想談談斷翼蝴蝶，現在你可能會說斷翼什麼，呃我必須承認我們有在呃期權世界裡有非常奇怪的暱稱，我不知道這是怎麼開始的，但是我們給所有東西起一個暱稱，如果這是一個交易，它就有一個暱稱，呃，我們有一種叫做蝴蝶的東西，我們有一種叫做禿鷹的東西，甚至還有一種叫做勒死的東西，你可以看到荷馬·辛普森在那裡勒死某人呃，他們只是奇怪的暱稱，我無法解釋，是的，我知道這很奇怪，所以讓我告訴你一些關於呃蝴蝶的事情蝴蝶是一種交易，您在價位或接近價位處賣出兩個您熟悉的期權，然後在其兩側買入被稱為翼的期權，從這個例子中可以看出，我們在羅素2000 指數中的 呃 處有一個蝴蝶，您可以看到在指數中間有 20 個賣出的 呃，並且在蝴蝶的兩側購買了兩個等距的 呃 看跌期權，所以這是 蝴蝶 呃 中的一個例子an in a 所謂的分析 Gra 和 e 呃本質上，呃，這向您顯示了羅素 2000 指數的價格範圍，如果您持有該蝴蝶直到到期日，您將在該價格範圍內獲利，並且正如您所看到的，傳統的正常蝶型，利潤範圍是這樣的：呃，在到期日，任何一方完全損失的風險，呃，在到期日完全相同，因此這是一個正常的 Al傳統看跌蝴蝶，另一方面，斷翼蝴蝶與一般蝴蝶的差別在於，翅膀與中央空頭部位的距離不等。蝴蝶的例子，你現在看到的，你會看到，空頭上方的多頭看跌期權位於 1090 的執行價，空頭位於 1070 的執行價，然後下面的多頭翼，空頭實際上位於 1020，所以相差 50 點，而不是 20點，這就是風險圖的樣子，你可以透過這種結構看到，如果市場反彈只是拋售一點點，或者呃保持在原來的位置，你會賺到少量的錢，因為你已經收到了這只折翼蝴蝶的功勞，但如果市場拋售，有兩種情況，一種是如果拋售得太過分，你將不得不在退出時虧損，這是因為，嗯，市場拋售越晚進入帳篷部分，我們稱之為蝴蝶，在交易中發生的事情越晚，你就越能賺到一些你知道的優秀的錢，優秀的回報，所以它是斷翅蝴蝶，在交易中發生的蝴蝶被認為是與彩票的信用利差，換句話說，只要市場不賣蝴蝶，在這種情況下，信用破碎的蝴蝶被認為是與彩票的信用利差，換句話說，只要市場不賣到期並且實際上在到期時賣得最多呃只要它沒有越過蝴蝶呃回報的潛力非常好所以這是一個非常有趣的交易，因為幾乎每種情況都有盈利的潛力但是呃當然有些情況你會像任何形式的交易一樣遭受損失所以我現在想做的是回顧一些關於斷翼蝴蝶的一般準則呃只要看跌斷翼蝴蝶數上，所以有些人喜歡在每週呃指數期權鏈中每週放置一隻斷翼蝴蝶，所以這可能是一個潛在的策略，有人可能會參與其中，所以你會想要呃把它放在信用上，你必須構建它，以便它是一個信用，然後你呃想要成為也許我不知道，嗯，10到14天，沿著這些思路，我喜歡等待市場出現拋售的一天，因為你通常可以獲得更好的信用，而且，你可以從資金中獲得更遠的打擊，這使得交易更安全。一般來說，在下跌的日子裡，波動性會上升，一般來說，特別是困難的下跌日子，所以這些都是放置看跌指數導向的破線蝴蝶的好日子。每週，如果市場保持相同的反彈或非常輕微的拋售，那麼您可以關閉您收到的信用額交易，呃，如果市場在到期日逐漸下跌到帳篷的中間，那麼您知道您真的可以賺到很多錢，只要向下的走勢不是那麼困難，它實際上會穿過蝴蝶帳篷的底部，在這種情況下，您將不得不進行交易，很可能會因此而損失

大家好，歡迎回到麥克和他的白板。如果您是這個節目的新手，那麼我們將在這個節目中提出概念，將其分解，然後以視覺方式為您構建它們。所以今天，我們要對斷翅蝴蝶做同樣的處理。因此，您可能在網路上聽說過這種現象，稱為跳躍罷工蝴蝶，但基本上我們正在做的是，我們正在採取常規蝴蝶，並且我們正在調整其中一次罷工以消除一側的風險。因此，我們將詳細說明我們是如何做到這一點的。我們將研究它背後的一些數學知識，以及為什麼我們比普通蝴蝶更喜歡它的原因。那麼，讓我們開始吧。因此，當我們觀察普通蝴蝶時，我們基本上是在創建一個場景，在中間出售兩個選擇權，並在兩側購買兩個等距的選擇權。這通常會創建一個借方場景。因此，如果我們在價外買入蝶式多頭，再次使用看跌期權，我們就會在價外買入低於股價的期權。如果我們觀察看漲蝴蝶，情況恰恰相反，高於股價。無論哪種情況，我們都將導致借方交易。然而，如果我們有一隻折翼蝴蝶，我們能做的就是我們可以從金錢選擇中獲得最大的利益。因此，在這種情況下，它將位於此處的左側。如果我們查看看漲期權，則該看漲期權位於右側，因為它高於股價。但無論如何，我們將從貨幣看跌期權中取出多頭，並進一步從貨幣看跌期權中調整它，以創造一種情況，即這種價差在這裡，這個空頭看跌期權價差將超過我們這裡的多頭看跌期權價差。所以，如果你認為斷翼蝴蝶只是將多頭看跌期權價差與另一側的空頭看跌期權價差相結合，那麼這基本上就是我們在這裡得到一個選項，這裡一個選項，然後中間的兩個選項。從數學角度上來說，我們可以更容易地推理出如何創建一個貸方場景（而不是藉方），以及如何將利潤推向右側。因此，即使自從我們最初收集信用以來這筆交易已經虧本，我們現在還是有利可圖的。因此，這兩者之間存在一些差異，我們將在下一張投影片中以數學方式為您分解。所以，我們先來看看一隻普通的蝴蝶。我在這裡省略了罷工，因為罷工幾乎無關緊要。只要我們考慮的是價外價差，並且我們要確保價差寬度是等距的。所以，假設我這裡有五分的差距。我想確保我在這裡也有五分的差距。這將創建一個常規的蝴蝶場景。所以，假設我這裡有一個股票價格，我打算以 160 美元的價格買入該看跌期權，並以每份 1 美元的價格賣出兩份看跌期權，然後以 50 美元的價格進一步購買我的看跌期權。因此，正如我們所知，最高的外在價值將出現在平價選擇權中，並且它將慢慢從那裡縮小。因此，您可以看到這是最有價值的選項，然後如您所見，它會下降到 1.50 美元。所以這裡的問題是，我們有一個借方交易，這將是一個低流行交易，因為基本上我需要讓股票創造一個有利可圖的場景，我需要這個股票價格移動到這個範圍內的某個地方。因此，它必須位於該空頭看跌期權上方、略低於空頭看跌期權或恰好位於該空頭看跌期權行使價上方才能獲利。因此，對於這項交易來說，可能被認為有利的一件事是它的損失有限。由於我以 10 美分的價格購買了該價差，因此我最多可能損失 10 美分。如果我在這裡有一個等距的選項，那麼我們就來談談它是如何工作的。所以，如果我持有多頭賣權，我假設我們有一個 5 美元寬的多頭看跌期權價差，假設在到期時，股價在最後完全突破了多頭看跌期權。所以，假設我有一個 5 美元寬的看跌期權價差，我在到期時做多。那價值5美元。所以，我可以以 5 美元的價格出售該價差。然而，如果我在這裡有一個空頭看跌期權價差，與我在這裡的多頭看跌期權價差相結合，而且它的寬度也為 5 美元，那麼我在這一邊就會損失 5 美元。所以，我會在這裡贏 500 美元，在這裡輸 500 美元。因此，頭寸將會被沖走，而我將留下我最初支付的 10 美分借方損失。因此，這筆交易需要考慮的一件事是它是看跌的。所以，我們透過折斷翅膀所做的實際上是改變假設，改變獲利的機率，我們也承擔了更多的風險。所以，我在這裡進行了計算。我們在這裡買入 1.60 美元，以 1 美元的價格出售其中兩個選擇權。因此，我們借方為 160 美元，貸方為 2 美元，但另一筆借方為 50，這就是我們得出的淨借方 10。因此，讓我們轉到下一張投影片，看看當我們將看跌期權行使價推得更遠時會發生什麼。因此，我們將在這裡使用完全相同的數字，除了遠處的數字。所以，現在我們以 160 美元的價格購買一份看跌期權，同樣的看跌期權。在同一行使價賣出兩份賣權，它們的價值仍然相同。所以，每人 1 美元。總共是 2 美元。但現在我們不再花 50 美分把它一直放在那裡，而是把它移到了更遠的地方。我們打破了這些罷工之間的等距離，現在我們只需支付 10 美分。假設我們的分差為五分。現在，對於空頭賣權價差，我們可能有 8 或 9 點的價差。所以基本上我們正在做的是，我們在空頭看跌期權價差上創造了比多頭看跌期權價差更大的權重，這就是我們的總信用額為 30 的地方，因為我們再次不支付 5

2級，現在是對角線價差，與垂直價差不同，如果您不熟悉或不習慣信用價差和借記價差，我強烈建議您查看我的播放列表並了解有關首先，我將在下面將其鏈接起來，但垂直價差和對角線或日曆價差之間的區別在於垂直價差，您正在買賣價價您以相同的行使價但不同的到期日買賣對角線價差還可以包括其他期權交易策略，例如窮人的備兌看漲期權在這種情況下，它有不同的到期日，但也有不同的行使價，因此日曆價差非常具體，相同的行使價不同的到期日，所以策略是什麼在日曆價差背後，通過日曆價差，您試圖利用合價不同的到期日，因為什麼在日曆價差背後，通過日曆價差，您試圖利用合價不同的到期日，因為時間的時間變化隨時間變化，您試圖利用合價Theta 衰減和隱含波動率，我們稍後會討論隱含波動率，所以讓我們專注於 Theta 衰減，希望現在您了解合約的剩餘外在價值會隨著時間的推移而慢慢消失，因此在 90 天時，您將擁有它慢慢損失的任何期權溢價，如果股價在 60 天不變，它就會開始加速價值，而在它慢慢損失的任何期權溢價，如果股價在 60 天不變，它就會開始加速價值，而在天后價值。如果合約仍然處於價外狀態，那麼剩餘的外在價值就會浪費為零，因此透過日曆價差，我們如何利用這一點，所以讓我們使用像蘋果這樣的股票的真實世界數據e 股價目前為 160 55，我們要找蘋果的溢價合約價格，嗯，略顯虛值。相同的行使價，但不同的到期日，我們將執行 30 60 和 90。因此，以 165 的行使價，我們將直接去買家出價的地方，假設我們今天可以以 235 美元購買這份合約，現在它說還剩 27 天，但我們四捨五入說還剩下 30天呃，對於這個選擇權溢價，現在的內在價值是呃，當前股價差減去行使價乘以一百，如果它是實值的，那麼這個合約目前是虛值的，呃，當交易日曆價差時，你想盡可能接近實值，我們可以做160，但在這個例子中，我們會做165。所以剩下的一切都是外在價值，這個合約沒有內在價值，所以所有235美元的合約溢價的價值都是時間價值，隱含波動率 現在讓我們看一下 165 合約的期權費，距離到期日還有 62 天，它告訴我們溢價是 455。現在讓我們來看看 90 天的合約，相同行使價為 165。我們看到溢價為 670 美元，所以這是 Theta 衰減映射出相同行使價 165 相對於蘋果當前股價，如果您購買 90 天的期權，呃，您必須支付 670與 455 和 235 相比，如何使用日曆價差從中賺錢 60 天天賣所以，透過以 235 賣出一份看漲期權，然後買入一份到期日為 455 的看漲期權，您今天將支付 220 美元的淨借方，您今天為這兩個合約付款，很酷，所以您如何賺錢，所以我們必須在這裡做出一些假設，並假設未來 30 天內的隱含波動率將保持在淨波動率 剩余的外在价值将浪费到零美元，而您以 455 购买的看涨期权将浪费到 235，在此示例中，所有其他约束均保持不变，因此我们出售的看涨期权现在一文不值，到期时一文不值，而我们购买的看涨期权价值 235，因此我们可以出售以平仓，并记住我们为这两个合约总共支付了 220，所以我们的利润是 15，所以这 15美元真的值得嗎超過 30 天將這兩個合約中的抵押品捆綁在一起可能不會，但是如果隱含波動率飆升怎麼辦？假設您在公司宣布季度收益之前 30 天設置了日曆價差，或者可能即將發生一些重大新聞事件，如果合約的隱含波動率大幅飆升，您將需要股價再次保持大致相同，但我們假設您在這裡購買的合約 30 天後隱含波動率飆升，合約溢價現在升至300，如下所示：只要第一份合約到期時，它仍然毫無價值，這個合約現在更有價值，因此您購買的看漲期權可以再次賣出平倉，您最初仍支付 220，但現在您的利潤為 80 呃，隱含波動率可以是您的朋友，但相反的方向也是如此，如果您開倉時意味著這種情況下會上漲

發生了什麼事 Chris項目選項平靜，我帶著一個關於日曆價差的新視頻回來了，所以在這個視頻中，我們將討論長日曆價差是什麼以及它是如何構建的，然後我們將使用歷史期權數據分解長日曆價差示例，我們將可視化組件，基本上我們將教您長日曆價差如何工作，因此長日曆價差是一種期權策略，包括買賣兩個類型的選擇權行使價但不同的到期週期現在這與垂直價差不同，垂直價差包括買賣相同類型和到期日但不同行使價的選擇權，因此垂直價差被稱為垂直價差，因為除了行使價之外一切都是相同的，而日曆價差有時被稱為水平價差，因為唯一不同的是到期週期現在更具體地說是長期日曆價差權併購買相同類型領帶看跌期權和相同行使價的長期期權，因此日曆價差要么由所有看漲期權或所有看漲期權構成順便說一下，如果您是該頻道的新手，請繼續點擊訂閱按鈕，繼續點擊小鈴，這樣每次我們發布新的期權交易視頻時您都會很快收到通知，然後再繼續，讓我們直觀地了解垂直價差和日曆價差之間的差異，因此使用垂直價差，您將購買一個期權並出售另一個期權，並且兩個期權將具有相同的類型，它們將處於相同的到期週期，但將具有不同的執行價格，因此在這個中例如，我們現在在相同的到期週期內以較高的執行價格買入一份期權，並以較低的執行價格出售一份期權，您的日曆價差是我們將買入和賣出兩種相同類型和執行價格但到期週期不同的選擇權，更具體地說，對於長日曆價差，您將賣出一個近期到期的選擇權，並買入另一個具有相同執行價格和更長到期週期的選擇權。現在，交易者通常會使用標準月度週期，因此，例如，您可以在最近的標準月度到期週期中賣出一個期權，然後在下個月的到期週期中以相同的期權類型和執行價格出售，所以日曆價差由兩個不同的相同期權組成到期週期 了解策略利潤一開始會非常令人困惑現在看完本影片後，您將透過查看歷史日曆價差成分相對於股價變化的細分來準確了解日曆價差的工作時間，所以讓我們立即開始，在這個例子中，入場時的股價為 171 美元 98 美分，為了完成我們的長期日曆價差，我們將繼續在距離到期日還有 39 天的時間賣出個看漲期權，因此您可以看到，除了兩個期權的到期週期之外，一切都是相同的。現在，日曆價差入場價格將計算為我們購買的看漲期權價格減去我們賣出的看漲期權價格，因此我們將以 5.50 美元賣出 39 天看漲期權，並以 7 美元 75 美分買入 74 天看漲期權，這使得我們的日曆價差入場價格現在達到 2 美元 25美分，當您購買日曆價差時，您預計隨著時間的推移，股票價格將保持在櫃檯價差的執行價格附近，在這種情況下，因為我們購買了 170 看漲期權日曆價差，交易者預計隨著時間的推移，股票價格將保持在接近 170 美元的位置，所以讓讓我們來看看交易開始後股票價格發生了什麼，以及日曆價差價格如何隨著這些股票價格變化而變化。現在在該圖的頂部，我們正在查看股票價格相對於 170 美元的日曆執行價格的變化，在該圖的底部，我們正在查看那個稱為日曆價差的長 170 的價格，正如我們在這個示例中看到的那樣，隨著時間的推移，股價確實在 170 美元的執行價格附近徘徊，因此，日曆價差價格上漲到 25 美分。那為什麼日曆價差價格漲得很好呢？如果我們查看相對於組成部分的日曆價格，我們可以看到，隨著時間的推移，日曆價格上漲，這是因為空頭看漲期權價格比多頭看漲期權價格下降得更快，因此在本例中，最初距離到期日還有 39 天的空頭 170 看漲期權損失了 3 美元和 94 美元。在此期間，距離到期日還有 74 天的多頭 170 看漲期權在入場時損失了 2 美元和 95美分，因此，由於空頭期權比多頭期權損失了更多價值，所以日曆價差價格現在上漲了，我知道這可能還沒有完全意義，所以為了確保讓我們繼續看一下日曆價差價格背後的數學，正如我之前所說，多頭日曆價差的價格是透過從當時多頭期權的價格中減去空頭期權， 775 - 550 為我們提供了以日曆價格 2 美元 25 美分入場的機會，在近期看漲期權到期日時，空頭看漲期權價格為 1 美元 56 美元，比我們的價格低 3 美元 94 美分。

GLD，即黃金 ETF，請記住，當我們進行日曆價差時，我們喜歡在隱含波動率較低的情況下這樣做，在這種情況下，政府的 IV排名為十一點三，所以非常低，我們希望它甚至低於十，但這適用於這個例子，所以我們要做的第一件事是我們在交易選項卡上，我們正在查看距到期日為 30 到 60 天的期權，在這種情況下，四月期權距到期日為 36天，始終堅持以粗體白色顯示的月度期權，因此，如果我們打開這些期權鏈，您將看到可用的不同行使價，我們希望將這些期權放置在非常接近您知道的貨幣的位置，如果您有一點下行傾向，您可以將其稍微向下傾斜，或者向上傾斜，您可以將其向上傾斜，但是在大多數情況下，我們喜歡堅持在橙色線所示的價格周圍，125 目前的價格美元，因此這將是我們在這種情況下選擇的罷工，因此有幾種不同的方式進行交易，請記住，當我們進入日曆時，我們正在出售近期月份的近月期權，我們將在下一個週期購買期權，好吧，所以我們出售近月期權，因為預計它們會比近月衰退得更快，所以我們將使用完全相同的行使價出售前月併購買月價，因此在這種情況下月行使價是我們要出售的行使價，因此我們可以簡單地單擊它，然後我們可以關閉該鏈並打開下一個月度週期，在本例中是 5 月，有 64 天，所以如果我們打開它，我們查看 125，然後我們單擊要價，我們只需購買即可，然後填充訂單，您可以在下面看到我們得到的訂單125PU日曆，您也可以在看漲期權方面做日曆，我們通常喜歡從腳方面開始，差別不大，但隨著時間的推移，效率會更高一些，這樣您就可以看到我們正在出售 4 月 20 日的 125 英尺，我們正在購買 5 月 18 日的 125英尺，這就是日曆設置，您還可以看到，當期權鏈關閉時，您可以看到有紅色的賣出和綠色的點買入，所以只需查看你知道你也有這樣的設置，所以這是一種方法，你可以手動將它拼湊在一起，另一種方式，你可以使用它，如果我們清除，你可以使用策略下拉菜單，所以當你這樣做時，請確保你點擊長” ，因為在日曆上我們要購買它來打開，然後在這種情況下，我們使用看跌期權，所以你要確保將其更改為“看跌期權”，然後從下拉列表中選擇日曆，如果你點擊“執行”，它會自動將日曆放入你的現在，使用策略下拉菜單的方法存在的問題是，它不會自動填充到每月到期日，您可以看到我們處於每週到期日，您可以看到我們在一次的22 天，然後是我們購買的 43 天的遠期到期日，所以這不是我們想要的。正在購買的時間太遠了 92 天 要求太遠 我們希望在 64 天內到期，所以使用這個工具，您知道一些帶有一些符號的工具將在正確的到期週期上設置罷工，但在這種情況下，使用該工具和使用下拉菜單不一定完全正確，所以我們真的必須恢復到我向您展示的第一種方法，即手動進入日曆不是不同的動物，因為我們進行的所有行使價和所有期權都在一個到期週期內進行的大多數交易，在這種情況下，我們在兩個不同到期的日曆中使用期權，因此您知道平台未設置為以這種方式輸入，所以我們必須手動執行此操作，好吧，讓我們返回並手動執行此操作，我們希望 125 是我們正在出售的正確的，然後如果我們正在它日，這是我們想要的周期，到 125 時只需點擊它就可以了，所以你必須手動進入並執行此操作，然後你可以在這裡仔細檢查它，所以我們在 4 月 20 日出售 36 天，我們購買 5 月 18 日 64 天，這兩個週期都在 125英尺，這是我們想要的，所以我們可以做的是，我們可以通過單擊將其轉移到分析選項卡曲線，然後確保你也有你的分析集，這將填充你的交易圖形圖片，這樣你就可以把它做得更小或更大一點，你可以看到綠色代表你賺錢的地方，紅色代表你現在賠錢的地方，請記住，下面的統合計數據不會填充盈利的機率，因為請記住，你使用了兩個不同的到期週期，所以p50和流行的日曆不會填充，所以你真的只需要讓它得到一個想法是否基於盈虧平衡基於您的最大利潤的位置進行交易是否有意義，您可以在旗標損益表上看到，在這種情況下只有一份合約，到期日為46 美元，您可以通過這種方式利用它，您也可以打開理論 z'，如果您隨時間移動隱含波動率，您可以對前月和後月進行此操作，您可以看到這對交易有何影響，這對於日曆來說有點奇怪，它們再次有點雙

大家好，歡迎回到節目。感謝收聽。我叫麥克。這是我的白板，今天我們討論的是日曆價差的交易清單。因此，上週我們討論了對角價差，我們研究了窮人的備兌買權和窮人的備兌看跌選擇權。因此，它們是對角線利差，我們正在尋找看漲假設，我們也在尋找隱含波動率的增加，並且透過窮人的備兌看跌期權，我們正在尋找看跌假設，我們也將從隱含波動率的增加中受益。因此，今天我們將研究日曆價差，它實際上沒有方向性假設。事實上，如果股價向任一方向波動幅度過大，都可能對我們不利。因此，日曆價差是純粹的隱含波動率遊戲，我們將了解其中的原因。那麼，讓我們繼續看下一張投影片，我們將為您簡要概述日曆跨度。因此，當我們查看日曆價差時，如果您收聽我之前關於對角線價差的節目，您會發現我們在這裡共享罷工，這與那些價差不同。我們仍在對到期日期進行日曆安排。因此，在本例中，我們購買了 7 月看跌期權，並出售 5 月看跌期權，以降低 7 月看跌期權的成本基礎。我們將把所有這些一起進行淨借記。當然，這是因為我們購買的 7 月選擇權還有很多天才到期。因此，它的成本將高於我們在 5 月出售的選擇權，因為距離到期日的天數要少得多。因此，在這個例子中，您可以看到這個小藍點是股票價格，我們只是查看最接近平價選擇權的行使價。因此，在這種情況下，假設股價已經到了，我們只是選擇稍微平倉。我們可以用一點錢來做，也可以用一點錢做。真的沒關係。只要我們在非常接近該股價，如果隱含波動率增加，這將為我們提供獲利的最佳機會。因此，我對這種利差的看法是，我們正在購買具有較高正 Vega 風險敞口的長期期權，並且我們正在出售具有較低負 Vega 風險敞口的短期期權。因此，這裡的淨 Vega 敞口或 Vega 敞口，我們所尋找的實際上只是隱含波動率的變化。 Vega 只是隱含波動率增加或減少 1% 時選擇權價格的變動率。因此，當我們尋求純粹的波動性上漲時，我們希望擁有積極的織女星敞口。這正是我們在這裡得到的。因此，我們正在購買長期選擇權，該選擇權將具有較高的 Vega 風險敞口，並且我們正在出售針對該長期選擇權的選擇權，以降低長期選擇權的成本基礎。這個空頭選擇權將具有負 Vega 風險敞口，但我們出售的空頭選擇權的風險敞口將遠小於我們對 7 月選擇權的長期 Vega 風險敞口。因此，總而言之，當隱含波動率增加時，策略的利潤將會增加。因此，該策略的假設是中性的。我們沒有方向性假設。再說一遍，如果股價下跌或上漲幅度太大，這種策略就會失敗。當我們尋求部署該策略時，我們實際上只想在低隱含波動率環境中部署該策略。由於我們對這種策略有長期 Vega 曝險，基本上我們只是希望潛在的隱含波動率增加，這將最大程度地增加我們多頭選擇權的價值，這將使我們進入利潤區。我們只會在低波動性環境中真正解決這個問題。如果我們將其置於高波動性環境中，那麼我們就會面臨波動性收縮的風險，這對該策略來說非常不利。讓我們看看下一張投影片會發生什麼當股票價格以某種方式變動時。因此，我們要討論的第一個問題是股價何時會上漲。因此，在這種情況下，我們有兩個稍微虛值的看跌期權。他們基本上就是為了錢。但如果股價上漲，這對我們來說將是不利的。第一，兩份合約都會貶值。由於我購買此價差是為了平倉，所以我需要將其賣回市場。如果我買它開盤，我需要賣掉它來平倉。因此，在這種情況下，如果股價上漲，這兩種選擇權都將進一步脫離貨幣，這將降低這些選擇權的價值，當我打算將其賣回市場以結束交易時，這對我來說是不利的，因為我很可能不得不以較低的價格出售它。正如我們所知，當我們談論市場狀況以及市場變動與隱含波動率之間的關係時，通常當市場或基礎價格上漲時，我們會看到波動性下降，因為我們看到某種自滿感。但另一方面，當我們看到市場或標的價格下跌時，我們通常會看到隱含波動率增加。因此，當股價上漲時，這不僅會使我們的選擇權進一步脫離貨幣，我們可能會看到 IV 收縮，這對我們的部位不利，因為如果我們記住隱含波動率，它的功能之一就是向我們展示當前選擇權價格與其本身相比的位置。因此，當隱含波動率很高時，就表示選擇權價格高於正常價格。當隱含波動率較低時，這表示選擇權價格低於正常價格。因此，如果我們看到當股價上漲時，這兩種選擇權都會進一步脫離資金，我們可能會看到 IV 收縮。這絕對是該策略最壞的情況。如果股價保持不變，這確實是我們想要的

大家最近怎麼樣？歡迎回到麥克和他的白板。我的名字是麥克。這是我的白板。如果您是這個細分市場的新手，我們會分解概念並為您直觀地建立它們。所以，我們現在已經有 60 多集，大約 65 集了。所以，如果你錯過了其中任何一個，一定要在頂部查看它們。去尋找節目，向下滾動到邁克和他的白板，您會在那裡看到所有內容，從初學者選項概念到中級策略。我們已經為您準備好了一切。今天，我們將退後一步，看看初學者策略，那就是日曆價差。因此，我們正在研究日曆利差以及我們可能使用它的不同場景。我們將查看風險概況圖。我們將看看它是如何運作的以及我們可以從中計算出什麼。那麼，讓我們直接進入正題，我們將詳細介紹如何建立日曆跨頁。因此，在這裡我們可以看到日曆傳播中的設定為例。正如您在此處看到的，我們的執行價格為 100。基本上，日曆價差是遠期到期的多頭選擇權與近期到期的相同行使價和相同選擇權的組合。因此，在本例中，我們考慮以 100 的行使價買進 4 月買權，並考慮以相同的行使價賣出 2 月買權。我們會發現，日曆價差將被轉入借方，這意味著我在這筆交易中可能損失的最大金額就是我為此支付的借方。因此，正如我們所知，透過做多看漲期權，最大利潤將無限上漲。我們知道我們正在為此選項付費。所以我的收支平衡點將遠超過這裡。它實際上不會接近執行價格，因為如果我支付期權以持有以特定執行價格購買 100 股股票的權利。無論我付出什麼代價也就是說，我必須將該價值加到執行價格中才能達到損益兩平。因為在到期日結束時，如果我為該期權支付 5 美元，我需要以 5 美元的價格出售該期權才能在該交易中實現收支平衡。我能在到期時做到這一點的唯一原因是，如果這次罷工是五點的錢。因此，在該示例中，如果我以 5 美元購買了 100 的看漲期權，我需要這個藍色的小東西（這裡的股票價格）升至 105。這就是我的收支平衡點。但由於我的上漲空間沒有上限，因此只要在這裡做多看漲期權，我就可以獲得無限的盈利能力。然而，當我只看一個簡短的電話時，情況恰恰相反。正如您所看到的，我的利潤在多頭看漲期權的執行線的右側，但我的利潤在空頭看漲期權的左側。正如我們所知，透過做空看漲期權，我們可以根據我們為此收取的溢價來獲利。因此，在這個例子中，我正在查看二月份的看漲期權，無論該值是多少，我的利潤都將位於該罷工線的左側。當我打算出售看漲期權時，我希望股價下跌。這將使我的資金不再需要贖回，這將使我能夠在到期時保留我收到的利潤作為利潤。因為，如我們所知，選擇權在到期時只能以內在價值行使。因此，當我們分別查看這兩者時，我們可以看到不同的基本概況以及與之相關的風險圖。但當我們實際結合這兩個選項時，事情會變得有點棘手。那麼讓我們轉到下一張投影片，看看它是什麼樣子的。因此，當您查看日曆價差風險狀況時，您會看到類似這樣的內容。所以我們知道我們為此支付了借方。所以我的最大損失將在這裡。因此，如果您可以將此處的垂直或水平走向想像為我們的損益平衡點，那麼我們基本上就是沿著這條線查看利潤或損失。正如你所看到的，我的最大利潤是如果到期時股票價格正好在執行價格附近，則會收到。如果波動性確實增加，這將是最重要和最有幫助的。我們稍後會詳細討論這一點。但正如您所看到的，風險概況圖向右變平，向左變平。所以我們要談談為什麼會這樣。假設股價最終一路向左漂移。因此，我們將有兩種價外選擇權，兩者都將在到期時毫無價值。但是，我們確實為此選項支付了一定的費用。我們為這個價差支付了借方，因為我們知道，如果我在更遠的時間購買期權，並且我出售期權以降低我的成本基礎，無論我以什麼價格出售這個期權，這個較長的期權都會有更多的價值。如果我們從人壽保險或汽車保險的角度考慮，我的保險期限越長，我需要支付的總保費就越多。這裡也是一樣的。如果我出售一個選擇權，它的價值將低於我購買的另一個具有雙倍或三倍時間或其他任何時間的選擇權，因為對於多頭選擇權，我有更多的時間來做出正確的決定。為此，我為此付出了更多的溢價。因此，如果股價一路下跌至左側，我們就知道我已經付了一定的溢價。我支付了借方來執行此日曆價差。因此，如果股價下跌並且這些選擇權完全價外，我將失去該價值，這是我可能損失的最大金額。但是，如果股價上漲，情況就有點不同了。因此，我們知道我們為這個價差支付了借方，但如果股價上漲太多，它實際上可能會完全虧損。那是因為我在這裡有獲勝的選擇。因此，我的多頭看漲肯定會顯示這筆交易的獲利能力。然而，我的短

比率價差是一種出售 ETF 選擇權的風險定義方式，無論股票上漲或下跌，它們實際上都可以獲利。比率價差是賣出 ETF 選擇權的最佳方式之一。如果股票上漲，你會賺取微薄的利潤。如果股價下跌一點點，你就可以賺到巨額利潤，如果股價下跌很多，你就會賠錢。它們是為具有陡峭偏差的環境而建立的交易，這正是您在交易 ETF 時發現的情況。你預先獲得了一筆信用，如果它向下行方向移動了適當的金額，你就可以獲得巨額利潤。在本影片中，我將向您展示如何建立這些比率利差、為什麼它們在傾斜市場中效果如此良好，以及我用來控制風險的兩條規則。因此，比率價差（有時稱為反向價差）是一種交易，您買入貨幣選擇權並賣出兩份相同類型的貨幣選擇權。因此，如果您進行看漲期權比率價差或看跌期權比率價差，您將買入看漲期權，賣出看漲期權，或者買入看跌期權，賣出看跌期權。話雖如此，您可以對看漲期權或看跌期權執行此操作，但在這個特定示例中，特別是因為我們專注於 ETF。我們將特別討論看跌期權比率利差。所以，它可能是這樣的。您可能會以 5 美元的價格買入一份平價看跌期權，然後以每份 3 美元的價格賣出兩份平價看跌期權，這樣您就獲得了 1 美元的信用額度。順便說一句，如果您在 Reddit 上隨機關注了一些人，尋求有關如何進行期權銷售的建議，請單擊下面描述中的鏈接，訪問有證據支持的期權銷售策略，在這裡您可以獲得用您的資金做出理性決策所需的所有見解以及實際運行這些策略所需的工具。點擊該鏈接，看看所有的炒作都是關於什麼的。作為選擇權賣家，這是您做出的最佳決定之一。所以，一旦你有了這個結構，假設我們在 SPY 上做到了這一點，如果標準普爾指數下跌一點會發生什麼？嗯，你猜怎麼著？這實際上是最佳時機，您購買的多頭看跌期權將賺大錢，但那些空頭看跌期權尚未受到打擊，因此它們不會賺到任何錢，並且到期時將一文不值。這就是您將獲得最大回報的地方。但如果 SPY 開始大幅下跌，那麼您就可以開始陷入困境，因為您出售的那兩隻看跌期權的價值開始真正回升，並且遠遠超過您購買的那隻。正確的？沒有任何交易是完全無風險的，重要的是您要了解在哪裡賺錢，在哪裡賠錢。在這種情況下，當出現大幅下行走勢時，就會發生虧損。所以你的收益概況看起來與此類似。股價上漲，微利。股價小幅下跌，獲利大。股價大幅下跌，損失慘重。現在，談到這種交易結構，其優勢的來源實際上就在於偏斜。在價外賣權相對於價內賣權價格較高的市場中，比率價差會蓬勃發展。指數中幾乎總是如此。例如，SPY 始終顯示出陡峭的偏差。原因有很多。如果您只看時間序列的偏斜，例如您在預測 alpha 終端機中看到的時間序列，您可以立即看到標準普爾 500 指數始終存在看跌期權偏斜。即使在平靜的市場期間，那些價外賣權仍然昂貴。當您出售的選擇權的隱含波動率高於您購買的選擇權時，您的風險報酬率往往會變得相當不錯。您實際上是在出售價格過高的保險併購買更便宜的保險。現在，當談到選擇這些比率價差交易的到期日期時，我通常會考慮 30 至 60 天的範圍。我這樣做其實有三個原因。首先是它可以讓你收集食物宁足保费。第二，它可以讓你做到這一點，而無需永遠持續下去。这不像是持续一整年的交易。第三，透過這個 30 到 60 天的窗口期，它可以創造足夠寬的利潤範圍，以實現盈虧平衡，從而可能出現一些波動。正確的？標準普爾指數可能會下跌幾個百分點，但您不必擔心陷入虧損區域。現在，需要記住的是，這意味著這是一種維護成本非常低的策略。没有Delta对冲。没必要调整位置。這是一個系統化的策略，你可以不斷地進入新的職位並獲得真正豐厚的回報。因此，這些較長的 DTE 可以讓您有更多的時間來完成事情，而無需始終保持專注。順便說一句，如果您想直接與我討論這個策略，如果您與 Predicting Alpha 簽訂了年度計劃，您可以與我預約一對一的輔導電話，我們可以討論您選擇的任何策略，我會給您直接反饋如何提高您的表現。好吧，現在是時候討論風險管理以及如何確保我可以安全地進行這些交易了。這就是大多數交易者搞砸的地方。比率價差看起來非常安全，很多時候你會產生正回報，這就是為什麼人們傾向於加大這些頭寸的原因。所以，這就是我基本上是如何處理的。第一條規則是我認真觀察該策略的保證金利用率。我不想在這筆交易中使用超過 20% 到 30% 的保證金，因為事情可能會出錯，對嗎？標普 500 指數一天內下跌 4% 並非不可能。這可能會發生。在這些情況下，您將遭受損失。第二條規則是，當 75% 的時間過去時，我會進行一項新交易並退出舊交易。因此，如果我開立 60 天到期比率價差，然後 45 天過去了，我將平倉該交易並 r

黃金，順便說一句，下跌 100。說我們有一天會下跌 200。也許就是今天。嗯，這是一個比例展開件。這是相當及時的，因為這是一種有趣的傳播方式。我們得走了，我們會相對較快地完成它。嗯，我們將其命名為「利用比率利差進行智慧交易」。很多人喜歡做買一件、賣一件、買一件、賣一件、賣兩件之類的事情。我們不喜歡讓您做空太多太多單位的比率價差。我們喜歡一比二的簡單比率價差的一件事是盈利的可能性很高，而且您實際上只需要處理一個裸期權。對我來說，這是一個可管理的價差，不像你知道的多份合約。正如您在市場的最新動態中看到的那樣，它們長出了牙齒。因此，我們喜歡利用看跌期權和看漲期權比率價差來執行多頭或空頭偏見，同時如果走勢繼續小幅減少或增加，也有可能獲利。我們在這裡從雙方的嘴裡談論，因為我們不確定這將是看跌期權還是看漲期權比率價差。但你看托尼和我做了很多比率差價。當我們認為市場超賣時，我們通常會進行看跌期權比率價差。嗯，我們做了一些看漲期權比率利差。我們認為市場已經超買，但在這個市場上，我們更有可能進行看跌期權比率利差。買入一份看跌期權，並從貨幣看跌期權中再賣出兩份。嗯，它們是高機率交易。我們通常會短期持有它們，因為它們往往在第一次上漲時迅速獲得回報，然後我們就繼續進行下一筆交易。一般來說，這些交易是建立信心的交易。讓我們看下一張投影片。比率價差之所以如此命名，是因為它們要求我們買入一定數量的選擇權，然後賣出多於該數量的多頭選擇權。那一定要一兩個嗎？不。你可以做 2x3，在某些情況下你可以做 3x5，例如 peo 的事情人們在一比三或一比四的問題上遇到了麻煩。一定要小心那些東西。如果你一一二，當然一一二，所有這些東西。只要保持小就可以了。注意你的單位。讓我們看下一張投影片。我們對信用進行比率利差，這樣，如果標的資產無限地朝著我們的偏見方向發展，我們就能獲得報酬。回報如下，空頭執行時可獲得最大利潤。但大多數信用利差所追求的只是利潤。我認為在我交易的這些年裡，我從未從比率價差中獲得最大利潤。嗯，如果你想透過比率價差獲得最大利潤，那麼它會更像一隻蝴蝶。你將使蝴蝶的利潤最大化。您很少能透過比率價差獲得最大利潤。因此，您只需將比率價差視為獲利機率較高的交易。您只想在棋盤上獲勝，賺一些錢，然後繼續下一筆交易。讓我們看下一張投影片。交易者可以根據 Delta 曝險或他們希望作為最大利潤目標的罷工來設定比率價差。讓我告訴您我是如何做到的，這與此處螢幕上的內容略有不同。我喜歡做的是，他們在這裡給了你兩種不同的選擇，但如果我做看跌期權，我喜歡做的是我喜歡按照預期的走勢進行操作。我不知道你具體是如何設定的，東尼，但我所做的就是我也按照預期的動作進行。東尼，實際上，這取決於托尼和我都採取了預期的行動。假設我正在交易 XYZ 股票且預期變動，XYZ 為 50 美元，預期變動為 5 美元。我的多頭罷工將在預期的移動 5 美元 45 處進行，而我的空頭罷工將在任何我能去的地方獲得信用，對嗎？是的。讓我們進入下一個 由於我們對每個信用點進行利差，鑑於缺乏上行空間，或者如果您在看漲期權方面進行下行風險，我們的盈利概率往往非常高。嗯，所以我們像我說的那樣進行這些交易，我們把我們在預期走勢上進行多頭行使，而在任何可以產生賣出倍數信用的地方，我們都會進行空頭行使，並且我們會在我們認為處於價格極端的方向上進行操作。因此，我們認為，如果價格處於極端下行狀態，我們將進行看跌期權比率價差。如果我們的價格處於極端上漲狀態，我們將採用買權比率價差。下一張投影片，貝絲。因此，我們使用比率價差來根據多頭或空頭偏見採取行動，同時為對方提供一些額外的空間。只是潛在利潤較低，但與大多數其他定向交易相比，獲利的可能性較高。你給自己一點緩衝，這就是我們喜歡它們的原因。這是一種產生正衰減的交易。這是一種有方向性偏差的交易。這種交易可以讓你想持有多久就持有多久，直到獲利為止。當您按照預期走勢進行交易時，這種交易通常會獲得 90% 88 至 90% 的利潤範圍。這是許多交易者喜歡使用的交易，尤其是在高 IVR 的情況下。比率價差被認為是較高的流行交易，一側沒有風險，另一側則有最大的潛在利潤。雖然同樣，比率利差中的最大潛在利潤非常具有誤導性，因為我不能代表托尼說話，但我什至不知道我上次在這些事情上獲得最大利潤是什麼時候。我們比賽，我的意思是，如果事情真的發生了，那就是幸運的，這是一個幸運的禮物。我玩的是從信用中獲得的某種利潤，而不是比率利差的最大利潤。呃，正如你所說，有點誤導。是的。真的。但這會產生誤導，因為我們不是為此而打球。我們希望股票走勢完全相反

大家好，歡迎回到節目。非常感謝您的收聽。我叫麥克。這是我的白板，我們今天將繼續使用看跌期權比率差價的交易條目清單。我們將研究前置比率價差，我們將討論進行此交易時我們要尋找的一些東西，以及為什麼我特別喜歡該策略的一些原因，特別是用於多頭股票交易進入，我們將討論如何計算我使用該策略的出色盈虧平衡，以及在某些環境中構建和部署該策略的其他一些優點。那麼，讓我們開始吧，我們將從分解初始交易開始。因此，當我們希望交易賣權比率價差時，基本上，前置比率價差其實就是我們賣出的選擇權多於買入的選擇權。回售比率價差是指我們買入的選擇權多於賣出的選擇權。因此，由於我們每購買一份選擇權就賣出兩份選擇權，因此這將是前置比率價差。這種利差最好的一點是，我們會把它轉為貸方，而通常情況下，它可能會表現為小額借方甚至金錢。但在我們的案例和一個完美的場景中，我們將創建它，我們將把它轉為信用。我們這樣做有幾個原因。對於這種價差，需要認識到的一件事是，它實際上只是多頭看跌期權價差和空頭看跌期權的組合。所以你可以看到，我在這裡有一個多頭看跌期權價差，我只是賣出一個額外的空頭看跌期權來降低我的成本基礎，並將這筆交易從借方（通常是多頭看跌期權價差方面）轉變為貸方，通過出售額外的看跌期權將其轉為貸方。因此，當我們這樣做是為了獲得信用時，我們可以在多種情況下獲利。所以，我們在這裡出售這個價外價差，我們希望基本上要么讓整個價差到期，要么讓整個價差到期，w這將使我們能夠保留最初的信用，或者我們希望它基本上將空頭罷工固定在這裡，因為這是我們實現最大利潤的地方。我們將對此進行更多討論。但首先，我們要來看看我們的假設。好吧，首先，我們將在許多不同的情況下實現盈利，但我們最賺錢的情況是股票下跌。因此，出於這個原因，我將把我對這筆交易的假設列為中性至看跌。如果我們對標的資產持中性態度，或者如果股票沒有變動，所有這三種選擇權都將到期並變得毫無價值，這使我們能夠保留作為利潤收到的初始信用。但如果我們的股價下跌到我們的空頭執行價，我們將在這筆交易中實現最大利潤，這就是為什麼我們有看跌呃看跌傾向，或者我們會將這個標的物或策略放在我們認為股票會稍微下跌的標的物中。在較高 IV 的環境中採用此策略將是最佳選擇，因為它將幫助我們進行此交易以獲取信用，並且很可能比我們在較低隱含波動率環境中通常獲得更多的信用，這對我們的情況有利，如果股價不變，我們能夠收集更多信用，如果這些期權到期，我們將在高 IV 環境中比在低 IV 環境中獲得更多利潤。但是，讓我們在下一張幻燈片中討論一下當股票上漲、保持不變或下跌時會發生什麼。因此，如果股票上漲，首先要記住的是這些合約將失去價值，我們可能會看到隱含波動率合約。隱含波動率與股票價格走勢或市場走勢往往存在這種關係，如果市場上漲，我們通常會看到隱含波動率下降，如果市場下跌，我們通常會看到隱含波動率上升。所以當在這個特定的例子中，股票上漲，合約肯定會失去價值，因為它們越來越遠離資金。如果股價上漲到這裡，我們的罷工之間的距離就比股價大得多。正如我們在此處的初始設定中所做的那樣。因此，股價距離我們的空頭執行價差越遠，這些期權的價值就越低，這可能使我們能夠以較低的金額回購價差，或者這些期權到期時變得毫無價值的可能性更高，這對我們來說是件好事。所以，這就是為什麼我用綠色突出顯示它。如果當我們以信用價出售該股票並且我們以信用價進行此交易時，如果股票上漲，這對我們來說是件好事，如果這些選擇權不在價外，我們將能夠獲利。如果股價保持不變，我們確實會遇到 θ 衰減，所有這些合約都會失去價值。因此，對於我們的多頭看跌期權來說，它正在失去價值，這將是一件壞事，但我們在這裡基本上加倍了空頭看跌期權。因此，theta 衰變的好處對我們來說對空頭選擇權的作用更大，而不是在多頭選擇權上抵消我們的影響。由於我們將此作為信用，我們知道我們一開始就有一個正的 θ 策略。任何像這樣的交易，如果我們有正的 θ 相位，我們都會將其轉換為信用。除非我們以低於內在價值的價格進行交易，否則我們不可能真正將某些東西轉入借方並使其正值衰減。但對於這個具體的例子，我們以信用的形式出售它，與我們購買的相比，我們出售了兩種選擇。因此，在整個交易過程中，我們都會有積極的 θ 相位。所以，我在這裡也以綠色列出了它。當股價下跌時，我確實在這個周圍有一個紅色框，因為我們想要這隻股票

那麼，歡迎回到選項速成課程策略系列。我叫吉姆‧舒爾茨。本影片是該系列的最後一個影片。我們將介紹比例撒佈器。我們將遵循迄今為止所遵循的相同協議。我們將報道獲勝者。我們將為失敗者提供保障。我們要覆蓋那個舞池。但首先，我們來談談比率利差是如何設定的。因此，比率價差可以說是我們可用的最通用、最靈活的策略，它由兩個部分組成。你有一個長的選擇，你有兩個短的選擇。多頭選擇權通常位於實值或略微虛值位置。然後將這兩個空頭選擇權置於價外位置。因為相對於每個多頭選擇權，你有兩個空頭選擇權，所以這將是一種淨信用策略。舉例來說，假設股票價格為 50 美元。您可以使用 49 行使價和 48 行使價來設定看跌比率價差。您可以以 49 的行使價買入看跌期權，然後以 48 的行使價賣出兩份看跌期權。但假設股票價格為 75 美元。您可以使用 75 和 72 半行使價來設定賣權比率價差。您可以以 75 的行使價（即平價行使價）買入賣權。然後，您可以以 72 半的行使價（價外行使價）賣出兩份賣權。現在，在進行比率利差時，您需要注意一些事情。首先，您的比率價差越寬，您的最大潛在利潤就越大。這是因為，嵌入比率價差中心的垂直價差可能更有價值。這裡的權衡是，您的比率範圍越大，您收集的積分就越低。其次，您要確保在入境時獲得具有經濟意義的信用。幾分鐘後您就會明白原因。第三，我們通常更喜歡看跌期權比率利差呼叫比率利差。這與我們通常更喜歡做空看跌期權而不是做空看漲期權的原因相同。市場希望隨著時間的推移而走高。因此，在一個想要走高的市場中，在一個又一個週期的周期中與短期看漲期權作鬥爭確實可能會陷入困境。好的。所以管理贏家，是每個人都喜歡的。這實際上比我們目前所看到的要複雜一些。這是因為透過看跌期權比率價差，您實際上可以在兩個方向上賺錢。如果股票上漲，那麼您將保留所收集的信用，因為這些選擇權將進一步脫離資金。但如果股票下跌，那麼你可能會賺更多的錢。如果您鎖定空頭行使價，這種情況就會在到期時發生。您將保留所收集的信用，但您也將獲得比率價差的寬度。由於我們不會在未來 21 天內持有未定義的風險交易，因此我們實際上對股票下跌的情況不太感興趣，因為這永遠不會真正發揮作用。因此，我們希望將精力集中在股市上漲的情況上。我們如何管理這些獲勝者？因為比率價差是如此通用且靈活。在處理這些情況時，您必須謹慎行事。但如果股票確實上漲並且期權越來越遠離資金，那麼您將希望獲得您所收集的大部分信用。舉例來說，假設您在入場時設定了 60 美分的比率價差。如果一週後你能以 20 美分的價格買回那個東西，那麼你可能會考慮這樣做。假設您的價差為 90 美分。如果將來某個時候你可以以 30 美分或 33 美分的價格買回那件東西，你可能也想考慮一下。再說一次，這裡沒有硬性截止點。因此，您必須以您的經驗作為指導。但你還記得我們說過它需要有經濟意義嗎很重要嗎？這就是為什麼你想要讓自己處於這樣一個位置：如果股票確實上漲並且你的損益表接近所收集的信用，那麼它是有意義的。好的。那麼現在，那些失敗者呢？好吧，我們調整的參考點將是空頭罷工。只要股票高於你的空頭行使價，那麼你就什麼都不做。好吧，夠簡單的。但現在，如果股票因為你的空頭行使而下跌，你該怎麼辦？你如何處理這種情況？那麼，您要做的第一件事就是檢查策略中心的垂直價差值。如果你可以把它脫下來以獲得接近最大的價值，那麼就繼續脫掉它。因此，舉例來說，如果您的寬比率價差為 1 美元，則中心的垂直價差寬度為 1 美元。如果你能把它去掉85，那幾乎是最大值。如果您的寬度為 2.50 美元，並且您可以以 2 美元取消垂直價差，那麼這也幾乎是最大值。現在，確定垂直分佈是否足以將其取下的分界點在哪裡？嗯，這很大程度上取決於你。但我可以告訴你我是做什麼的。如果我無法獲得至少 80% 的垂直價差值，那麼我不會將其取下。如果您能夠以接近最大值的價格平倉多頭看跌期權垂直線，那麼現在您只剩下空頭看跌期權了。因此，請按照我們在短視頻中所做的相同方式進行管理。請記住，現在您收集的總積分是訂單輸入的積分和賣出垂直價差的積分。好的，但是如果您無法以接近最大值的方式關閉該垂直備件，您該怎麼辦？嗯，你基本上有兩個選擇。第一個選擇，你坐下來等待。你什麼都不做。您可以在這裡執行此操作，因為兩種情況中的任何一種都會發生。 A、股價下跌。如果股票下跌，那麼垂直價差的價值將會增加，您將能夠將其平倉。你把它關了喲

嘿，YouTube 上發生了什麼，歡迎回到技術對話。我是你的基因改造生物宿主。今天是 11 月 7 日。希望到目前為止你們都度過了一個愉快的周末。如果您認為明天股市會是紅日還是綠日，請在下面的評論部分告訴我。現在，在今天的影片中，我想談談備兌比率價差以及它如何比備兌買權更好。所以，在我開始之前，我所要求的就是你們點擊下面的「讚」按鈕並訂閱，夥計們。這確實對通路有幫助。讓我們快速回顧一下我們的目標。因此，備兌比率利差將與備兌買權非常相似。我們希望在持有標的股票的同時收取每週或每月的溢價。當然，所有這一切的風險都是有限的。然而，大多數時候，人們不希望自己的股份被拿走。因此，他們將在銷售備兌買權時採取策略性策略。大多數時候，備兌買權最終會在到期時變得毫無價值。所以讓我們利用這一點。好的。因此，這裡的理想情況是您至少擁有 100 股股票，並且您希望透過出售預計到期時毫無價值的看漲期權來收取溢價，但您希望以某種方式增加溢價並降低所涉及的風險。因此，在本影片中，我將選擇股票代碼 AMD。那麼，讓我們來看看AMD。讓我們簡單地看一下常規的備兌買權是什麼樣子，對嗎？所以，我這裡有AMD。我有100股AMD。所以，我可以在這裡使用這兩種策略，即備兌買權和備兌比率價差。讓我們看看備兌比率價差如何比備兌買權更好。所以，我有 100 股 AMD 股票。所以，我在這裡討論一下選項。我只是要向您展示一個常規的備兌買權。因此，我將這裡的截止日期保留為 11 月 12 日。因此，最終透過備兌買權，您擁有 100 股。您賣出 100 股看漲期權。您基本上可以選擇一個您願意出售股票的價格。但同樣，大多數時候，人們會策略性地選擇他們的罷工，這樣大多數時候它最終會變得毫無價值，而他們不必出售他們的股票。所以，我認為，到 11 月 12 日，AMD 的股價不會超過 140 美元。因此，我可以以此執行價格出售備兌買權。所以，我會點這裡。呃，我將透過出售這個備兌買權獲得溢價。每股 2.22 美元。每個合約控制 100 股。因此，我將透過出售此備兌買權獲得 222 美元的權利金。如果在 11 月 12 日收盤時，AMD 的股價高於 140，那麼我必須以 140 的價格出售我的 100 股。如果不是，則低於 140。這到期時毫無價值，我保留 222 美元的溢價。那麼，讓我們快速看一下期權策略中的情況。那麼，讓我們進入 strat 選項來直觀地看到這一點。那麼，我們就可以去建造了。我們可以在這裡進行備兌買權。呃，再說一遍，我們正在使用 A 和 d。我們選擇11月12日到期日。呃，假設我們現在以當前價格購買了 100 股。再次，我們希望以 140 美元的行使價賣出買權。那麼，這就是這個樣子，對嗎？我將獲得 222 美元的信用額。嗯，我的最大利潤是 588 美元。我的最大損失是 13,412 美元。現在，大多數時候人們都會策略性地選擇他們使用哪種行使價來出售他們的備兌買權，因為大多數時候人們不希望他們的股票被贖回。大多數時候，人們出售的這些看漲期權到期後毫無價值。所以讓我們利用這一點。同樣，我們可以透過覆蓋比率價差來做到這一點。所以我要回到這裡，讓我們實際上討論一下覆蓋率利差。現在，首先，有兩件事是你應該經常關注的。第一，您應該檢查佣金費用。為什麼？因為我們將在這裡打開和關閉多個合約。根據您使用的經紀商，他們會他們有一些高佣金。可能會蠶食您的大量利潤。因此，請務必檢查佣金費用。第二，X 股息日。為什麼？因為我們將在這裡出售選擇權。任何時候你賣選擇權，都存在轉讓風險。我們希望避免提前分配。提前分配一般與X股利有關。現在AMD連股息都沒有了，所以我不用擔心這個。但如果是有股息的股票，我會檢查X股息日期。您可以使用 NASDAQ.com 之類的網站來查看。例如，如果我出售的是股票代號 T（即 AT&T）的選擇權，那麼 AT&T 確實有股息。因此，我想進入左側，查看股息歷史記錄並查看其 X 股息日期。呃，最後一次 X 股息日期是呃，看起來像是 10 月 7 日。呃，看來下次要到一月才會出現。所以，下週我不用擔心這個問題。但是，如果我出售在 X 股息當周到期的期權，我要么避免這種情況，要么在 X 股息日期前 2 天平倉。所以無論如何，我們不必擔心 AMD 的問題。因此，讓我們來看看這種備兌比率價差是如何運作的，以及它如何比備兌買權更好。所以現在我能做的就是以與常規持保看漲期權完全相同的方式開始此操作。我有 100 股，所以您至少需要擁有 100 股才能執行此操作。所以我擁有 100 股 AMD 股票。我仍然會繼續以我認為這隻股票將低於的價格賣出我的看漲期權。再說一次，呃，這裡的主要事情之一是，您預計這個備兌看漲期權到期時毫無價值。因此，我會繼續以 140 行使價再次賣出買權。同樣，對於出售此看漲期權，我收到 22 美元。正確的？所以，這就是我們已經向您展示的，我們已經在這裡所做的。但現在我們能做的是，我們實際上可以賣出另一個備兌買權。好吧，沒有承保電話。我們要去看看

所以，如果這個窮人的備兌看漲期權頭寸達到最大利潤，您將在 5000 美元的投資上賺取 1441好吧，我們需要討論您需要了解的有關窮人的備兌看漲期權策略的所有內容，然後再看一個示例，以便您可以用小型投資組合印鈔窮人的備兌看漲期權將幫助您使用安全股票快速增長您的投資組合，這是一種無與倫比的小型期權交易策略，我在過去的九年裡一直在使用它，我特別非常喜歡窮人的有擔保看漲期權，因為你不需要投入大量抵押品或大量資本來賺很多錢，所以對我來說，我不再運行這個策略了，因為我的投資組合此時已擴大規模，但在我擴大到七位數的過程中，我確實經常使用這個策略，現在有很多優點和缺點，我將在這個視頻中教你如何正確地進行窮人的有擔保看漲期權，儘管這個視頻已經有幾個月了，但我將要回顧的例子將是你的關於窮人的備兌看漲期權策略的完整指南，包括如何管理您的風險平倉並正確選擇這隻股票作為策略，所以首先什麼是窮人的備兌看漲期權的備兌看漲期權或pmcc是一種漲期權策略，類似於備兌看漲期權，不需要100股所以當我向您展示這個例子時，它真的會讓您驚嘆，因為您不必有一萬美元或一萬五千美元，因為有了窮人的備兌看漲期權，您基本上可以直接提出資本的一小部分，但仍然獲得很大的回報，這是交易小型投資組合的完美策略。窮人的備兌買權在許多方面都是備兌買權策略的替代品，它與備兌買權有相似的回報和風險狀況，老實說，我現在擁有的任何備兌買權，以巴巴為例，這可以很容易地變成便便。PMCC 策略在許多情況下允許購買 100 股的抵押品成本的 10% PMCC 通過用實值看漲期權取代多頭股票來降低傳統備兌看漲期權的資本保證金要求，因此該看漲期權基本上只是替換股票，因此您不再需要擁有 100 股實值看漲期權如果距離到期時間超過一年，則被稱為股票。飛躍期權通常適用於各種標的資產，如股票指數和 ETF 我會誠實地做窮人的有擔保看漲期權或三重 Q 這些指數，您可以通過像其他期權合約一樣進行窮人的有擔保看漲期權來獲得大量槓桿 飛躍賦予持有人以預定價格購買或出售標的資產的權利，但沒有義務與看漲期權非常相似，事實上完全相同它基本上是一個未來出路的看漲期權，跳躍期權對那些希望獲得標的資產的投資者來說很有吸引力，所以對我來說，你可以看到我現在確實有阿里巴巴的有擔保看漲期權，我將給你舉一個關於palantir的例子，但現在阿里巴巴我有很多錢，而且我實際上上漲了很多，我現在在萬巴巴上賺了很多100股或一千股不是問題，你可以看到因為我有資本，但如果我沒有資本，那麼我仍然會運行窮人的備兌看漲期權策略，你可以看到因為我有資本，但如果我沒有資本，那麼我仍然會運行窮人的備兌看漲期權策略，你可以看到因為我有資本，但如果我沒有資本，那麼我仍然會運行窮人的備兌看漲期權策略，請務必觀看此視頻的其餘部分，因為我將介紹窮人的備兌看漲期權的好處，但顯然也有窮人的備兌選擇權的缺點，以及我目前沒有真正運行它的原因，無論如何圍繞他們建立一個窮人的備兌看漲期權 基礎知識 所以第一步你要做的是你想在長期到期週期中購買一份深度實值看漲期權，所以讓我們以蘋果為例，因為蘋果是一家偉大的公司，但如果你想購買 100 股蘋果股票，它不一定便宜，我製作這個視頻時，你可以做的是，如果我去交易19 日。所以，如果我去購買看漲期權，然後我只購買實值看漲期權，我很快就會給你一個例子中的最佳執行價格，但現在讓我們先看 140，如果我最終購買這個，而不是基本上必須支付 16,000 美元，我現在只需要支付 3,500 美元，這是一個很大的幫助，因為這基本上是五分之一的成本，所以你是一個很大的幫助3K，即五分之一百分之二十，這太神奇了，這就是你實際上從窮人的備兌看漲期權開始的方式，現在第二步你想要做的是你想使用你的跳躍來出售價外看漲期權，所以這很簡單，所以一旦你購買看漲期權，事實上你可以在一次交易中設置此交易，你不必看重3500 美元來出售針對它的備兌看漲期權，所以讓我們出去大約 33 天，大約一個月，好吧，如果我出去一個月，你可以看到我可以去出售看漲期權，讓我們說我想出售 167 半，讓我們選擇這個作為例子，你現在可以看到，現在我實際上正在收集看漲期權，讓我們說我想出售 167 半，讓我們選擇這個作為例子，你現在可以看到，現在我實際上正在收集435 美元，我使用的抵押品是 35 美元美元的回報，這是唯一的事情

這是我們使用的空頭看漲期權，所以那些對窮人的備兌看漲期權不熟悉，您首先購買期權，坦率地說，這只是藉方利差，您要購買期權，支付一些溢價，並希望股價上漲到無窮大。我們做這個跳躍期權，我們可以使用期權合約而不是100股作為抵押品來進行這筆交易，那麼作為期權的賣方，到底會發生什麼，我們現在可以在金錢上行使，首先，最重要的是，機會非常低，特別是如果你不使用股息股票，你將被提前分配，除非發生瘋狂的事情，否則你不會，因為我們知道作為期權的買家我們永遠不想提前行使，如果你不知道為什麼我會像卡一樣離開，我不知道卡會在我的哪一邊，但我會留下一個視頻，為什麼你永遠不應該提前行使期權，但如果它到期了怎麼辦，我們將超越這樣一個事實，即我幾乎永遠不會讓我的空頭看漲期權到期，我的工作是保護窮人，因為這就是這個地方賺錢是飛躍選擇權你的長期目標是確保跳躍選擇權獲得盡可能多的內在價值，因為當我們接近到期外在價值時，選擇權價值的另一部分將變為零，所以我們希望獲得盡可能多的內在價值，然後有一天將該選擇權賣回市場，以比我們購買它的價值高得多的價格，這就像目標，但讓我們說了一些瘋狂的事情你行使了他們的潛在結果是什麼老實說，這取決於你的經紀公司，我不能代表每個經紀公司，但我確實知道每個經紀公司都有他們的條款和條件，如果你在他們的網站上搜索，在這個結果中會發生什麼，你會想要看看點差，你可能無法輸入你的經紀公司，當我可憐的人的備兌 我怎麼兌你怎麼的利差，當我的空頭看漲期權被分配時會發生什麼，這是我經歷過的事情聽說如果是在空頭看漲期權到期時，這意味著它應該在周五到期，但它在周五到期，現在經紀人將自動行使，請不要讓這種情況發生，當你被分配到你的空頭看漲選擇為什麼可以，因為你有時會想要虧本平倉，根據我的經驗，在到期日發生時，將其移出可以保護你的飛躍期權，這是基本經紀商的情況，我們正在使用的應用程序，我們都喜歡，甚至一些較大的應用程序，你將被分配到該期權，經紀人，經紀公司羅賓漢韋布爾先鋒，他們將自動行使你的飛躍期權，現在當我們說行使時，我們並不是指賣出平倉，所以如果你的期權的價值是飆升，而你上漲了百分之三千，這就是為什麼這對你來說是一件可怕的事情，因為你將失去百分之三千的權利，你將以該執行價格購買100 股，但你永遠不會持有這 100 股，因為它們將直接履行從你的空頭看漲期權中賣出這 100 股的抵押品好吧，這一切都會自動發生，然後你的利潤或損失將是你的執行價格的差異乘以 100減去你為跳躍支付的權利金加上你從空頭看漲期權中收取的任何權利金，這就是為什麼作為一般經驗法則，如果你不想在窮人的有擔保看漲期權上報出損失，請確保你的空頭看漲期權，你的空頭看漲期權與你的多頭看漲期權的行使價之間的差異乘以 100大於你為你的跳躍支付的權利金，所以現在已經到期了，讓我們假設這是在星期三發生的奇怪事件，你就像該死的從我在經紀公司的經驗來看，我個人從未發生過這種事，所以這都是道聽途說，將會發生的事情是，你的經紀公司會做同樣的事情，就好像它到期了，它會從那個人那裡獲得股股票，所以呃，你得到了你出售給或購買它的期權，然後他們會使用它，那就是

嘿交易者，今天我將討論最強大的期權策略之一，無需大量資金即可產生現金流。它被稱為 PMCC，更廣為人知的名稱是窮人的有擔保看漲期權。因此，如果您曾經想要享受備兌買權的好處，但又不想佔用數千美元的股票，那麼這個策略將成為您的賭注。在本影片中，我將詳細介紹 PMCC 的優點、缺點以及智慧風險管理技巧，這些技巧將使 PMCC 在實際交易中發揮實際作用。因此，無論您是想增加一個小帳戶，還是只是想在您的工具箱中添加另一種創收選項策略，這都是您需要了解的策略。大家好，我的名字是 Gotham，在這個頻道上我談論股票市場以及透過選擇權交易的力量來實現財務自由。因此，如果您想要建立穩定的收入、提前退休並掌控自己的財務未來，請務必點擊「讚」按鈕，訂閱我的頻道，並與您的朋友和家人分享此影片。如果您是期權世界的新手，並且只是希望快速學習並避免代價高昂的錯誤，請查看下面描述中的我的 Launchpad Discord 小組連結。在裡面，您將收到我的每週交易提醒，了解如何開倉、平倉和展期交易，掌握風險管理，甚至可以直接向我諮詢任何問題或指導。現在，在我們開始之前先聲明一下，該影片僅供參考和教育目的，不應被視為財務建議。我只是向您展示我的交易以及我的交易方式，我不是持牌財務顧問。話雖如此，讓我們開始吧。那麼，讓我們來了解窮人的備兌買權策略。在傳統的備兌買權策略中，您將買入 100 股股票，然後針對這些股票賣出一份備兌買權以產生收入。相反，透過窮人的備兌買權，您會購買較長期的跳躍式買權，然後針對這些跳躍式賣出短期看漲期權以產生收入。因此，讓我們來看一個例子，比較一下傳統的備兌買權與窮人的備兌買權的差異。例如，如果您查看 Nvidia，您會發現 Nvidia 目前的交易價格約為 182 美元。因此，如果我們購買 100 股 Nvidia 股票，我們將損失約 18,000 美元。與窮人的備兌買權相比，我們實際上不會購買 100 股 Nvidia 股票，而是購買期限較長的跳躍買權。那麼就讓我們來看看吧。因此，我只需點擊交易 Nvidia 選擇權，即可交易距離 2026 年 12 月 18 日約 389 天的選擇權鏈。讓我們看看這裡的選擇權執行價格。每當我對 LEAPS 遊戲感興趣時，通常會將 Delta 設定為 70 到 80 之間。現在，Delta 越低，LEAPS 選項就越便宜。 Delta 越高，內在價值就越高。基本上，這意味著你會花費更多。因此，記住這一點，75 的 Delta 通常是我支付的金額與選擇權投資回報之間的最佳點。因此，請記住這一點，如果您查看 154 的執行價格，則增量為 75。如果我選擇 154 美元的執行價格，這將花費我約 5,265 美元。因此，正如您所看到的，採用窮人的備兌買權策略只需要不到傳統備兌買權設定所需資本的三分之一。因此，正如您所看到的，窮人備兌看漲期權的兩個組成部分首先是 LEAPS，它們只是到期日為 365 天或更長的較長期看漲期權。正如您剛剛在 Nvidia 示例中看到的那樣，它們為我們提供了股票敞口，而您只需要購買 100 股股票所需資本的一小部分。窮人備兌買權的第二個組成部分，這些只是短期看漲選擇權，我們將其出售以產生收入。顯然，走出售這些短期看漲期權的全部目的是讓它們在到期時毫無價值，因此我們可以將出售這些短期看漲期權時收取的溢價 100% 收入囊中。接下來，讓我們來看看為什麼我喜歡PMCC選擇權策略。首先，正如我們在 Nvidia 的例子中看到的那樣，與購買 100 股股票相比，運行該策略的資本要求要低得多。因此，與購買股票相比，這為您提供了運行備兌看漲期權的好處，而您只需花費一小部分資金即可應對這些飛躍。我喜歡 PMCC 策略的另一個原因是，與傳統的備兌買權策略相比，您的資本報酬率將顯著提高。第三是創收。許多人喜歡窮人的備兌買權策略的主要原因之一是，他們能夠透過出售針對其跳躍合約的短期看漲選擇權來產生每週或每月的收入。如果您喜歡 mag 7 股票或其他更昂貴的股票，那麼這種策略非常有效。我喜歡 PMCC 策略的另一個原因是，您的損失僅限於您購買一份跳躍選擇權合約所支付的金額，而不是 100 股的全部價值。顯然，另一方面，如果您擁有 100 股股票，並且股票價格下跌，那麼您知道您可以繼續持有這些股票，直到它們價值上漲，而在跳躍期權合約的情況下，您必須應對 theta 衰減。這實際上是我們將在下一節中討論的缺點之一。因此，如果你看看運行窮人的備兌買權策略的一些風險。第一個缺點是，這不是一勞永逸的策略。它需要大量的主動管理。首先，對於期限較長的買權，您可以選擇正確的執行價格和到期日。其次，在出售短期看漲期權時，您必須非常小心，因為最終目標是使用這些短期看漲期權

股股票，如果您獲得垂直利差批准，那麼您將開始出售針對該股票的看漲期權，並且您將收取與實際擁有 100 股股票的人相同的權利金，除非您有跳躍並且您正在出售針對該股票的看漲期權，您只是持有該金額的一小部分，但您仍然收取與您擁有 100 股讓我們做一個例子簡單，因為這些總是最有幫助的，而蘋果股票的股價目前為 130。因此，為了出售針對蘋果的備兌買權，真正的備兌買權，您需要購買 100 股，相當於 13 021股，現在這對一些帳戶規模較小的人來說已經很多了，也許您有這麼多錢，但把所有雞蛋放在一個籃子裡並不好，您會為了只出售蘋果的備兌看漲期權而犧牲多元化，所以通過做窮人的備兌看漲期權你不會將那麼多的股本綁定在一隻股票上，所以讓我們以蘋果公司為例，我們將再次購買蘋果期看漲期權，這將是深度價值的高Delta值，現在一些YouTube用戶或其他渠道會說70％，但我不建議你絕對應該選擇80％或接近90％的Delta值，原因是因為如果你鍛煉了並且Delta值不是特別高，那麼你沒有獲得盡可能多的內在價值，數學變得有點危險，你現在讓這個Delta 值越低，Delta 值越低，你所佔用的抵押品就越少，但我強烈建議，我不會在這個視頻中討論數學，你保持這個 Delta 值高，最好在 80 接近 90 如果可以的話，Delta 越高意味著外在價值越低，這是隱含波動率，這是你為擁有這個期權合約合約合約而付出遠衰減將非常低，你每天損失的外在價值非常小，而你仍然有很多時間出售針對此跳躍的看漲期權，現在你應該選擇什麼到期日，一些 YouTube 用戶可能會建議三個月，但我認為這時間不夠，我會建議你，在購買跳躍時，你應該至少購買一年，最好是兩年，現在為什麼要這樣做，原因是給一些靈活性如果這隻股票下跌，你可以給自己時間來恢復，你不想在你的跳躍中賠錢，所以如果你提前購買了兩年或更長的跳躍，那麼你可以，你不一定非要持有兩年，你可以持有一年，如果它是積極的，你可以賣掉它來平倉，但如果它下跌了，你想給它幾個月的時間來恢復，你可以回到你的基礎上失任何錢另外，如果你持有跳躍的時間超過一年，你將支付有利的長期資本收益，但如果你在合同中的抵押品溢價更高，這就是為什麼有些人想要更短的時間段，但你再次承擔更多的風險讓我們看看蘋果的選擇權，這就是為什麼有些人想要更短的時間段，但你再次承擔更多的風險讓我們看看蘋果的選擇權1 月 20 日2023 年。這是 622 天，如果我們看看 135 蘋果的最接近的貨幣執行價格目前是 130，它告訴我們溢價約為 18 或 1800 美元來支付，現在你支付的 1800 是 100%的外在價值，這個合約是價外的，所以這就是你付錢玩的，但我們想買一個飛躍，所以你的經紀人肯定會轉換它顯示希臘語，然後查看所有執行價格並開始向上滾動，您想要找到一個深度的貨幣執行價格，它可以為您提供接近 90% 的 Delta 值，因此當我們查看我的經紀人 charles schwab. Delta 值，而執行價格為 95，則獲得 0.8 的 Delta 值，為了好玩，讓我們比較一下這兩個，這樣您就得到了了解以及您為獲得內在價值而付出的溢價以及為獲得外在價值而付出的代價，因此對這兩種不同的跳躍進行並列比較，其中一個具有增量

美元的價格向其他人出售股票，無論股價最終是多少，這意味著，如果我們感覺股價將會下跌，那麼我們會更傾向於採取這種立場，如果價格大幅下跌，另一方將在這份合約中承擔大量風險，因此為了補償他們所承擔的風險，我們必須預先向他們支付 6 美元的初始溢價，因此，如果我們查看左側的利潤美元開始，這是我們絕對最好的結果，因為我們可以以 6 美元的價格向對方出售一些毫無價值的東西，這對我們來說意味著 60 美元的收益，但是我們必須向他們支付 6 美元的初始溢價才能獲得這一權利，這樣這些價值就會抵消，我們的總利潤將為 54 美元，然後如果我們看看情況在股票價格為 50 美元的情況下，我們現在以 60 美元的價格向其他人出售價值僅 50 美元的東西，這對我們來說意味著 10 美元的收益，那麼我們必須減去我們預先支付給他們的初始 6 美元，以獲得 4 美元的利潤，當股票價格為 54 美元時，我們最終將在這份支付虧損合約中獲得了虧損的收益6 美元的溢價，然後一旦我們達到 60 美元，就沒有任何意義了。行使這個選擇權，所以它對我們來說是有價值的，因為最大執行價格減去股票價格或零列只是0美元，但我們確實支付了6美元的溢價，所以我們出了最初的6美元溢價，而且我們從未收回任何溢價，這就是無論這隻股票的價格實際上有多高，我們的利潤狀況都將保持空間不變，所以我們的上行權什麼是barep看跌期權，它是一種期權交易策略，涉及同時購買看跌期權具有較高的執行價格並以較低的執行價格出售看跌期權，這兩種期權必須是相同的標的資產，具有相同的到期日，因此這些期權將在很大程度上相互抵消，現在想要進行裸賣權價差的人，前景適度看跌的人，認為嘿，也許該資產或股票的價格會下跌，但也許不會那麼多的人，它們也可能會吸引那些更厭惡風險的人，因為裸看跌期權價差的風險有限，但這是以現在的利潤潛力有限為代價的。讓我們深入研究如何執行裸看跌期權價差 我們的第一步是購買具有更高執行價格的看跌期權 現在我們將使用與幾分鐘前討論的完全相同的示例，因此我們將假設我們正在購買執行價格為 60 美元的看跌期權，但我們必須支付 6 美元的溢價來鎖定該合約，現在這將具有與我們期望的完全相同的利潤狀況廣告幾分鐘前剛剛討論過，我們的第二步是賣出執行價格較低的看跌期權，因此在這個例子中，我們假設我們將做空執行價格為 50 美元的看跌期權，當我們出售它時，我們將獲得 3 美元的溢價，現在我們可以在該表的稱為空頭 50p看跌期權利潤的列中看到利潤概況，我們可以看到，當股票價格為零時，這是我們的最大損失，因為從我們這裡購買股票的人可以向我們出售價值為 0 美元的東西50 美元對我們來說意味著 50 美元的損失，但是當我們出售看跌期權時，我們確實收到了 3 美元的溢價，因此我們的總損失股價，僅一美元美元，這將是我們的收支平衡點，然後一旦股價達到 Phil 50 美元，該看跌期權就不再可執行，所以我們將只保留 3 美元的溢價，而不必向另一方支付任何費用，因此我們在此獲得最大收益空頭看跌期權是 3 美元，你可以看到那邊的橙色線表示的 barep看跌期權價差利潤只是兩個標的期權的收益和損失的組合，我們可以看到這反映在下表中的除差價利潤列中現在我們說，當股價為零時，這是我們多頭 60 看期權可能獲得的最大收益，我們上漲了 54 美元，這也是我們空頭 50 看期權可能損失的最大收益，如果我們將兩者下跌了美元的利潤，只要這些股票或期權都可以行使，這種情況就會一直存在，所以一直到 50 美元，我們仍然上漲 7 美元，但是一旦其中一個看跌期權變成價外的，就像空頭看跌期權價外的時候，收益狀況就開始改變，這就是您在該圖上的 52 美元和 60 美元的價格之間看到價格，我們的價格上漲

bll 看漲期權價差策略，我們將深入探討其工作原理，如何限制您的風險，但首先讓我們買方購買看漲期權的基礎知識我們將在特定日期（即到期日）之前將其稱為執行價格 現在我們為什麼要購買看漲期權以及如果我們這樣做，我們可能會在盈利方面產生什麼結果 讓我們看一下這個例子，我們將購買或做多執行價格為 50 美元的看漲期權 這意味著我們有權利但沒有義務以 50 美元購買標價5 美元的溢價，所以讓我們在這個表上看幾個例子，說明在這個期權的生命週期結束時，根據不同的基礎股票價格，現在可以賺多少錢。如果我們只舉一個簡單的例子，當股票價格為 0 美元時，這意味著我們不會行使這個期權，因為股票價格沒有超過執行價格，所以在我標記的專欄中股票價格的最大值減去執行價格或零，我們只需投入 0 美元，因為股票價格沒有超過執行價格，所以在我標記的專欄中股票價格的最大值減去執行價格或零，我們只需投入 0 美元，因為我們不會到期期權，但是我們首先支付了 5 美元的溢價價格50，情況相同，因為我們不會行使該選擇權為什麼我們不打算花 50 美元購買只值 50 美元的東西，進行這種交換是沒有意義的，所以我們又損失了 50 美元購買只值 50 美元的東西，進行這種交換是沒有意義的，所以我們又損失了 5 美元，但是當股價為 53 時，我們將行使該期權，因為我們想以 50 美元購買價值 53 美元的東西，對我們來說價值 3 美元，但我們仍然需要支付 5 美元。美元，其中我們的盈虧平衡是當股價為 55 美元時，因為這意味著我們可以花 50 美元購買一些價值 55 美元的東西，對我們來說價值 5 美元，但它正好抵消了我們在期權生命週期開始時支付的 5 美元初始前期成本，我們的利潤為零，然後現在我們可以看到，在 55 美元之後，我們股價每 11 美元，我們將上漲 1美元的額外收益和利潤，現在，有了這些基礎知識，我們的潛在利潤是無限的讓我們深入了解什麼是牛市看漲期權價差 這是一種期權交易策略，涉及同時買入執行價格較低的看漲期權和賣出執行價格較高的看漲期權 兩種期權都需要具有相同的標的資產或股票以及什麼價格這是針對具有適度看漲前景的人，因此您認為股票價格將會上漲，但也許不是那麼多，讓我們來談談如何進入牛市看漲期權價差的過程第一步是購買或做多執行價格較低的看漲期權我們將繼續使用我們在本視頻前面討論的相同示例我們將假設我們購買執行價格為 50 美元的期權中並且我們將支付 5 美元的利潤他的權利與我們幾分鐘前討論的多頭看漲期權完全相同，第二步是我們賣空或出售具有較高執行價格的看漲期權，這意味著我們將向其他人出售以特定價格從我們這裡購買股票的權利，在本例中，我們將出售執行價格為 60 美元的看漲期權，當我們出售此看漲期權時，我們會收到 3美元的預付溢價，因為我們面臨風險，因此我們需要對此進行補償，現在此空頭看漲期權的收益情況如下所示右邊圖表中的藍線基本上在任何地方，只要該股票價格為 60 美元或以下，我們就可以在這個空頭看漲期權中獲得 3 美元的利潤，這是因為該看漲期權對於 60 或 60 美元都可以行使以下價值美元的利潤，我們仍然獲得 3 美元的收益，因此我們實際上僅以 6 1 的價格上漲 2 美元，但是對於股價每上漲超過 1美元，在那一點上，我們損失了額外的美元，我們的下行空間是無限的，僅憑這個空頭看漲期權，我們可能會損失無限多的錢，但是，當我們將其與多頭看漲期權配對時，即我們擁有牛市看漲期權價差時，現在讓我們看看收益，牛市看漲期權價差只是這兩種不同期權頭寸的組合，現在您可以在左下角的表格中看到，我添加了另一列，稱為牛市看漲期權價差收益，任何給定股票價格的牛市看漲期權價差收益只是多頭50 的利潤或損失的組合看漲期權和我們在該股票價格下做空 60 看漲期權的利潤或損失，這告訴我們什麼，我們可以在右邊的圖表上看到支付 P，它告訴我們，在任何給定的股票價格下，無論股票價格走多低，我們最多能損失的錢只有 2 美元，所以我們有限的下行價格或價值

42，所以讓我們繼續看一下您需要注意的牛市看漲期權價差公式，首先要弄清楚您的損失，您的最大損失就是花費的淨保費乘以 100，顯然它是合約數量的倍，所以在我們的示例中它將是一份合約，所以如果您花費 200美元，這就是您可能損失的全部，那就是您花費的淨保費最大上行利潤潛力記住我們已經討論過這個早些時候，每當我們討論利差和借方利差時，它都只是看漲期權利差 - 我們在這裡討論的是一份合約所花費的權利金乘以100，所以這將是您的最大上行潛在利潤盈虧平衡，這很簡單，您需要知道您的較低行使價，然後您將添加所花費的淨權利金，所以請記住，您在該利差上花錢，因此您必須在到期時真正賺錢之前賺取高於您所花費的權利金

股股票，那麼這就是您在看漲期權上出售的備兌看漲期權，如果您的經紀賬戶中有錢在您出售看跌期權（即現金擔保看跌期權）時確保 100股，如果我已經讓你感到困惑並且失去了你，那麼一定要檢查我的交易期權播放列表，其中我用完整的例子更詳細地解釋了這些，但這四種基本期權交易有一個等效的垂直價差交易，所以相當於原來的四種如果你買入看漲期權，這稱為牛市看漲期權價差，如果你買入看跌期權，這是熊市看跌期權價差，如果你賣出看漲期權，這是熊市看漲期權，如果你賣出看跌期權，則稱為牛市看跌期權價差，我知道這些都是非常有趣的名字，但一旦你了解了什麼，嘗試並準確地想像正在發生的事情是非常重要的現在這些垂直利差正在發生，為什麼你要購買借方利差，我認為，如果你只購買看跌期權或看漲期權的整個期權合約，這些投機可能會有點昂貴，是價格，b使用借方，呃，你限制了你的利潤，但你也讓你購買的合約更便宜，所以藉方價差只是購買看跌期權或看漲期權，借方意味著錢從你的賬戶中出來支付給賣家，然後你也將成為賣家，你將以低於你在同一到期日支付的進一步執行價格的最大利潤，所以你的利潤減差100，您的最大損失只是淨借方，這與購買看漲期權或購買看跌期權相同。您的最大損失是您專門為牛市看漲期權和牛市看漲期權的熊市價差支付的合約。您購買一個看漲期權，然後以更高的執行價格出售另一份看跌期權，這與裸看跌期權相反，您購買看跌期權，然後以較低的執行價格出售看跌期權，不用擔心，我們稍後會舉例說明，所以讓我們首先解釋一下牛市看漲期權價差，因為一般看漲期權更容易理解，當您認為一家公司的股價在股票價格期內會上漲時，您會購買牛市看漲期權價差，因此您實際上可以在價內買入牛市看漲期權，我將在另一個視頻中介紹這一點，但我們假設您想要投機，並且您將在價內或價外購買牛市看漲期權價差，因此，如果股價目前處於此處，您購買看漲期權的第一個執行價格將處於第一個執行價格或虛值狀態現在您剛剛購買的看漲期權可能非常昂貴，並且您不想在一份合約中綁定那麼多抵押品，因此您如何緩解這種情況是以更高的執行價格出售另一份看漲期權，這裡發生的情況是，如果公司的股價飆升至您購買的看漲期權之上，那麼您的合同現在不會在貨幣中到期，呃在價值被鎖定，但是一旦您超過被鎖定時如果你現在賣出看漲期權，你就會賠錢，因為你賣出的看漲期權現在正在為你賣出的看漲期權的買家積累內在火力內在價值，所以一旦公司的股價超過這條線，你就限制了你的損失，你從這個看漲期權中獲得的任何東西，你都會因為這個看漲期權而虧損，所以呃圍中，這個利差將使你獲利，購買借方利差有它的優點，有兩個具體的優點，一個是它以某種方式否定隱含的意義因此，如果隱含波動率飆升或下降，你並不關心，因為你賣出的看漲期權與你買入的看漲期權的調整率幾乎相同，顯然這個範圍是不同的，所以價值不一樣，但它確實減輕了波動Theta 衰減相同，這顯然會推高這兩個合約的溢價，但由於你購買的這個看漲期權由於 Theta 衰減而失去價值，所以這是收益，同時也失去了價值，但為你帶來了作為賣方的價值，因此在某種程度上它減輕了隱含波動率的影響， Theta 衰減和借方價差的最大借方價100，因為每份合約是 100 美元，所以如果您在這次交易中完全錯誤並且該公司的股價橫盤交易或下跌，那麼您可能損失的最多就是您從出售中獲得的收益以及您購買時所支付的費用讓我們以 Netflix 為例，因為現在這是一種昂貴的股票Netflix 的股價是500，我們將進行借方利差，我們將首先進行牛市呼叫，所以您要做的第一件事就是現在選擇一個到期日期，您越接近一周兩週，您的成本就越少，但您成功的可能性確實會急劇下降，您需要該公司的股價

外國 [音樂]交易者今天我們談論什麼是看跌期權價差，所以讓我們首先了解一下，熊市看跌價差是一種借方價差，它允許投資者從下跌的股票中獲利，因為我們知道只有兩種類型的期權看漲期權和看跌期權，我們可以用它們做的只有兩件事，我們可以買入它們，也可以看跌期權同時進行看跌期權，我們這樣做是為了獲得淨借方，這意味著賣出選擇權將比機器人選擇權便宜。進行此交易時需要記住一些事項。熊市賣權價差是一種從波動性較低和價格輕微貶值時獲利的策略，因為有賣出看跌期權，交易的上行收益有上限。對於希望降低普通看跌期權風險的交易者來說，看跌期權價差也是一個很好的選擇。該交易的風險和回報在交易之前也已預先確定，使交易的資金管理更加容易。看跌期權多頭讓交易者從標的價格下跌中獲利，而看跌期權空頭有助於抵消風險，使概況看起來像 z。大多數交易者會在到期前平倉看跌期權價差，以避免分配風險，如果空頭期權，分配風險是投資者被迫購買股票的地方。處於實值狀態，您可以一次性平掉整個頭寸，也可以分別平掉頭寸的每個部分，這就是所謂的「腿出」（legging out），如果空頭看跌期權處於價內，為了避免分配風險，那麼腿出是一個好主意。查看 IBD 的新期權交易應用程序，獲取易於消化的期權教育和大量精彩的交易理念，請始終記住，如果您是期權新手，請確保在冒任何真實資金風險之前使用虛擬賬戶進行練習，並記住期權很複雜，在某些情況下投資者可能會損失 100 或更多的投資

在某一時刻，我們經常想，「如果明天市場崩盤怎麼辦？我的退休生活會被抹去嗎？」我們大多數人對此不屑一顧，認為標準普爾 500 指數平均每年增長 10%。我會沒事的。但問題就在這裡。這10%並不穩定。這並不是一個順利的過程。上漲 10%，然後下跌 20%。如果崩盤發生在你需要退休金、醫療費、送孩子上大學的錢時，那麼平均值突然就變得無關緊要了。你被困在底部賣出。這就是現在的問題。市場不僅處於歷史最高點，而且估值也達到了有史以來的最高水平，超過了 1929 年，超過了 1965 年，甚至超過了 1999 年。而且只需要一年糟糕的一年就可以毀掉幾十年的儲蓄。聽著，我不想嚇到你，因為你越早意識到可以真正保護你的作品集的策略，你晚上就會睡得越好。今天，我將詳細分析投資者如何使用某些工具來保護自己免受市場崩潰的影響，他們需要警惕的風險，以及我用來確保我的錢為我服務而不是對我不利的具體框架。對沖損失的最佳方法是利用期權市場。選擇權是一種合約，賦予買方在指定到期日或之前以特定價格（稱為執行價格）買賣指定標的資產的權利，但沒有義務。這是為了換取稱為溢價的費用。每份合約代表 100 股標的資產。買權賦予您買入的權利，而賣權則賦予您賣出的權利。很容易，對吧？因此，買方為合約支付溢價，通常以每股為基礎表示。因此，如果您購買溢價為 2 美元的選擇權，則表示您將為整個合約支付 200 美元。購買選擇權是推測資產價格變動的一種流行方式。它們基本上是定向投注，允許您透過槓桿部位進行風險敞口，而無需直接持有 100 股標的股票。現在，讓我們定義對沖。首先，對沖並不意味著您要建立自己的對沖基金。不，對沖意味著保護自己免受可能發生的事情的影響。這是風險管理，就像為您的投資組合購買保險一樣。就像保險一樣，您預先花一點錢來獲得這種保護，並且您希望自己實際上並不需要它，但很高興知道它的存在。然而，對沖選擇權的使用超出了傳統保險的範圍。為了準確地向您展示，今天我將如何談論看跌期權。正如我之前提到的，看跌期權賦予買方在到期日之前隨時出售特定資產的權利，但沒有義務。投資者通常買入看跌期權多頭以保護其標的資產免受損失。但這並不像以執行價格出售選擇權那麼簡單。實際上，該策略有更多細微差別，在適當的條件下可以顯著減輕甚至消除您的所有損失。讓我向您展示它是如何工作的。假設您最近以 500 美元的價格購買了 100 股 Microsoft 股票。截至記錄時，微軟今天的股價為 52 美元。所以，你每股上漲了 2 美元。現在，您可能已經設定了止損單以保護自己免受大幅下跌的影響。假設您決定，如果微軟到 12 月的某個時候股價跌破 490 美元，您將出售您的股票。但您沒有將停損設定在 490 美元，而是買入了 490 美元的行使權看跌選擇權。但這要花多少錢呢？好吧，透過條形圖，您可以在購買前檢查價格。在 Microsoft 的個人資料頁面中，按一下左側的長看漲/看跌期權，然後按一下長看跌期權。然後將到期日期更改為 12 月 19 日，即未來約 3 個月。從這裡，您將看到當天到期的 Microsoft 看跌期權的各種執行價格。那麼，讓我們專注於 490 美元的罷工。現在，有了這麼長的也就是說，您現在有權在 12 月 19 日或之前以任何理由隨時以每股 490 美元的價格出售 100 股 Microsoft 股票。這就是 108 美元的天保護費。每股成本為 17.50 美元，或每份合約成本為 1,750 美元。是的，這看起來似乎是一大筆錢，但請考慮一下。如果微軟的股價在 10 月 15 日跌至 450 美元，而您在沒有採取保護措施的情況下出售了股票，那麼您的損失將是每股 50 美元。就這樣，5000美元就這樣沒了。但如果你持有多頭選擇權，你可以行使它並以每股 490 美元的價格出售你的股票。對於股票，您將記入每股 10 美元的損失，當然，還要支付每股 17.50 美元的選擇權費用。因此，總計為 2,750 美元，但您可以避免額外 2,250 美元的損失。這就是多頭看跌期權用於對沖時的美妙之處。但問題是，行使選擇權並不總是使用保護性賣權的最佳方式。請記住，選擇權合約是在市場交易時間內買賣的，其價格受到波動性、到期時間和需求等因素的影響，而不僅僅是股票走勢的影響。繼續這個例子，假設微軟在 10 月 15 日的交易價格為每股 450 美元，而您持有相同的 490 美元的行使價看跌期權。好吧，這意味著第一，您的多頭看跌期權現在每股內在價值為 40 美元，第二，合約距離到期還有 65 天，這意味著它仍然具有時間價值。但這就是選擇的問題。它們可以同時具有內在和外在價值，這在適當的情況下會增加它們的整體價值。因此，假設 10 月 15 日您的 490 美元行使價看跌期權現在實際價值為每股 60 美元。這意味著您現在可以以每股 450 美元的價格出售您的 Microsoft 股票，並記入每股 50 美元的損失，但同時，您也可以以每股 60 美元或每份合約總計 6,000 美元的價格出售您的多頭看跌期權。因此，對於多頭看跌期權，您的股票損失為 5,000 美元，但看跌期權為您帶來 6,000 美元的淨收益

2022 年底到 2023 年初的特斯拉股票。隨著特斯拉的股價崩潰，200 份看跌期權的價格會上漲數倍，如果我們將看跌期權價格添加到特斯拉的股價中，我們可以看到合併頭寸在底價的情況下下降得更慢大約 200 美元，這是看跌期權的執行價格，因為擁有 200 份看跌期權允許我以每股 200 美元的價格出售的價格，無論如何美元的組合價值，但持續使用選擇權進行對沖非常昂貴，以亞馬遜為例，亞馬遜的價格為 103 美元，執行價格為 95 的 46 天看跌期權的交易價格為交易者可以以 1.74 美分的價格購買該價格看跌期權，價格為 174 美元，並在 46 天內以 95 美元的最低價格購買該交易的價格消除了 194 美元，並在 46 天內以 95 美元的最低股票進行交易10,300 美元的股票頭寸代表了該頭寸價值的 1.7% 的保險成本，這是關於保護股票部位 46 天，這是確保股票部位低於 95 美元的 14 18 年化成本，假設我們能夠在下一年每 46 天進入類似的看跌期權頭寸，顯然這筆費用是不可持續的，因為我們需要亞馬遜股價上漲 14才能收回看跌期權的成本，只是為了在整體頭寸上實現收支平衡，但不用擔心期權交易者有更有效的方法來防止股價下跌，我們將討論這一點現在，該策略被稱為無成本看漲期權，要執行此操作，您必須首先擁有 100 股股票，然後每 100 股買入一份看跌期權並做空看跌期權，以實現全面覆蓋。您可以在同一筆交易中買入看跌期權並做空看漲期權，以創建項圈頭寸。您從做空看漲期權中收取的溢價將抵消或有時完全覆蓋您為購買看跌期權而支付的成本，以獲得下行保護。讓我們回到亞馬遜頭寸，看看項圈在實踐中如何發揮作用。圖像中我們看到股票價格為每股 102 美元，46 天 95 美元的看跌期權成本為 1.90，但 110 的看漲期權成本為 1.75。股票投資者可以以 190 美元購買看跌期權，並以 175 美元賣空看漲期權，將保險淨付款減少到 15，此策略完全保護亞馬遜股票頭寸，任何價格低於每股 95 美元（即看跌期權執行價格），但因為我們也做空股票的看漲期權在這個亞馬遜示例中，這將因為看跌期權執行價15 美元，我們可以調整該亞馬遜項圈的執行價格，以創建一個真正的無成本項圈，其中我們從空頭看漲期權中收取的權利金比我們為購買看跌期權所支付的費用更多，因此例如我們可以y 87 看跌期權和空頭 115 看漲期權收到總共 10 美元的信用，這意味著當我們進入這兩個期權頭寸時，我們實際上正在向我們的帳戶收取資金。讓我們來看看股票價格與買權部位價格的視覺比較。如果我們查看特斯拉股票的價格以及由 2022 年 7 月到期的多頭 900 看跌期權和空頭 1100 看漲期權組成的領頭寸，我們可以看到彩色頭寸價值的波動性比擁有股票要小得多當特斯拉股價上漲到 1150 美元時，領倉頭寸價值僅達到約 1025 美元，領價1100 看漲期權意味著我們放棄高於 1100 美元的所有股票上漲空間，但當特斯拉股價一路跌破 750 美元時，領倉頭寸價值從未跌破 900 美元以下，這是因為看漲期權的最低頭寸價值是我們看跌期權的執行價格。這是因為，當我們購買該看跌期權時，我們將獲得一份合同，該合同允許我們無論如何以該看跌期權的執行價格出售我們的股票，這是最壞的情況，當您擁有領位頭寸時，使用領位策略相對於簡單地對股票使用止損的好處是，如果您對股票使用止損，那麼當您觸及該止損時，您將完全觸及股票使用止損退出您的股票頭寸，如果您觸及該止損，然後股價上漲，那麼您將不會經歷損失的恢復，例如如果您有一個項圈頭寸，並且股價跌破看跌期權的執行價格，您可以繼續持有該頭寸直到到期，這意味著您有機會看到股票價格上漲，並且您將看到調用者的頭寸價值增加，並且您沒有被止損

不能虧損交易 我將向您展示我前幾天剛進行的一項實際交易，我不會虧損 如果股票跌至零，我可以賺錢，如果股票一路上漲到現在最高點，我可以賺錢，這樣您就知道這不是您知道只有我可以做期權的交易，也只有您想要的交易您的股票頭寸在下跌時也能賺錢 我將向您展示它是如何運作的，所以您想學習如何做到這一點，請堅持觀看此視頻，讓我們大家一起來吧，來自 smar option seller.com的哈哈，是的，您在螢幕上看到的是我們最新的智能期權賣家指南上的項圈交易備忘單，對於那些不知道什麼是項圈交易的人來說，這是一種非常簡單的期權交易策略在這種情況下，你做多股票，賣出看漲期權，同時買入看跌期權，這樣你就得到了三個邊，這就像有備兌看漲期權交易，你買入股票，然後賣出有備兌看漲期權，但這增加了購買看跌期權的第三個要素，可以在下行時保護你，如果你正確設置了邊，你可以完全被完全覆蓋，完全被覆蓋，如果股票下跌，你不會損失任何錢，即使股票跌至零，你仍然會成為贏家，如果股票上漲，你仍然會賺錢，只是你的利潤將受到上行限制，所以這取決於你知道你在這種類型的交易中尋找什麼，如果你是短期交易者，或者你知道你並不真正關心你的利潤是否受到限制，那麼這種領子交易現在可能適合你，如果你是長期股東，並且你希望看到盡可能多的價格升值，那麼交易的擔保看漲期權結束可能會限制你的收益的，但你總是可以滾動該備兌看漲期權，但我想向你展示這種交易，因為它是項圈交易，所以它的工作方式是，你買入股票，你賣出價外看漲期權，其中執行價格高於股票價格，你可以在價內或稍微價外甚至稍微價內購買看跌期權，這完全取決於期權的價格，你可以稍微了解一下它們，看看你知道每個期權的交易價格，這樣你就可以了能夠知道你是否會賺錢，所以讓我們來看看我們的，你知道我們的備忘單，並討論這是什麼，所以項圈交易用於保護多頭股票頭寸的下行空間，但它也會限制上行空間，因為我剛才說，設置是購買股票，你必須購買100 股股票，至少 100 股，因為你將使用代表 100 股股票的期權合約，所以你需要支付 100 股個人購買的資金，因此您購買 100股股票，您將購買看跌期權，您將出售看漲期權，就像我說的，如果您構建得當，您可以一路受到保護，所以讓我們來看看我在此處向下滾動的實際交易，這是在特斯拉上，是的，每個人都最喜歡特斯拉，所以我們將討論它，我將帶您瀏覽這些數字，我會向您展示實際運作的方式26736 購買了 100 股特斯拉股票，因此在同一筆交易中同時花費了 26,000 美元的現金 $ 26,7 36 你可以同時進行所有三個邊的項圈交易，你不必做股票，然後獲得併購買看跌期權，然後出售嗯看漲期權，你可以在一筆交易中一起完成這些錢差價經紀人現在是如果你想知道我使用誰互動經紀人呃是我使用的經紀人之一，我在下面有關於他們的信息如果你想點擊鏈接你可以了解更多關於互動經紀人的信息我將在一分鐘內向你展示他們的期權鏈所以我所做的是所以我買了100股特斯拉然後我以31美元一份合同合約的價格購買了一份2023年100股特斯拉美元，然後我賣出了一份 2023 年 12 月至 1880 年看漲期權的合約，每份合約價格為 2931 美元，這給我帶來了 2,931美元，好吧，所以如果你做不止一個期權，你就知道期權的腿，它們被稱為腿，所以兩條腿都是在同一個月完成的，不同的執行價格好吧，所以無論特斯拉未來走多高或多低，我都保證賺錢，所以讓我們首先向你展示經紀人的屏幕截圖前幾天，7 月 25 日，特斯拉以 26736 美元的價格賣出了特斯拉股看漲期權，並買入了 270 股看跌期權，您可以在這裡看到看跌期權，合約價格為 31美元，這是我的借方，兩個借方和一個貸方，好吧，讓我們回到此處的備忘單，我們將詳細介紹一下細節，讓我在這裡稍微移動一下，讓我們回顧一下計算我們將從特斯拉完全破產開始，如果股票跌至零，我將向您展示這些數字現在如何運作，如果股票跌至零並完全變得一文不值，我將在股票上購買美元，這就是我購買股票的金額，但看跌期權可以拯救我，因為我購買了 270 的罷工這意味著我可以以每股 270 美元的價格出售特斯拉，好吧，但我必須減去我為購買該看跌期權而預先支付的 3,100 美元，所以最終如果 t 為零，我將在看跌期權上賺取 23,99所以你怎麼算

FL投資者好，我經常遇到的一個問題是如何使用看跌期權進行對沖或如何對沖波動性，現在讓我們討論一下使用期權進行投資和對沖，為什麼要這樣做，如果您想這樣做，您只需計算這樣做的成本，因為如果我們考慮使用看跌期權進行對沖，是的，它應該保護您的投資組合免受不利的價格波動的影響，但話會更高，因此，如果你想在期權上做得很好，你必須考慮不對稱的情況，你必須非常小心地知道你在做什麼，因為如果不是，那麼只是在前兩個字母後面添加一個S，這是非常重要的，但如果你做了研究，你花了很多時間，那麼你可以成為這些期權的專家，但如果我對一項投資進行了研究，並且有下行空間，它會走低，我很高興擁有我買更多，所以從價值投資長期財富積累的角度來看，最好將期權成本花在購買更多股票上，因為投資是隨著時間的推移積累財富，然後類似的問題如何對沖投資組合中的波動性波動性是價值投資者最好的朋友，因為由於市場上人們的瘋狂，我們可以在這裡購買，當每個人都在出售時，我們可以在這裡賣給繁榮的人，我們可以在這裡購買更多，這就是我們如何通過擁有偉大的企業獲得巨大的回報，所以總結一下，我不使用看跌期權，因為當事情下跌時，我想購買更多，只是我只是專注於尋找好的企業，現在甚至專注於看跌期權我不聰明，我的智商是前百分之一，但我不聰明這樣做，即使我更喜歡投資，如果你聰明地這樣做，成為我的客人，成為比利onaire，但我根本看不到好處，因為在大多數情況下，成本會覆蓋收益，這就是問題，如果你是比爾·阿克曼，你會發現那些完全不同的不對稱情況，但這不僅僅是為了對沖，這是一些特殊的合同，你需要擁有投資銀行業務，你我沒有，所以我不會這樣做，這將是我的視頻，以回答這些問題，謝謝觀看

在本影片中，我將向您展示我的對沖策略，您可以使用這些策略來保護您的投資組合免受市場崩潰的影響。例如，看看我帳戶中的這個頭寸，我有 4,000 股 TECL 槓桿 ETF。今年迄今已下跌 21.8%。因此，我持有的 4,000 股股票應該會下跌 103,000 美元。但我不但沒有下跌，反而漲了 16,100 美元。該影片僅用於教育目的。我不是財務顧問。在做出任何決定之前請諮詢您的財務顧問。這是我的帳戶今年至今的數據。上漲了 16,172 美元。因此，在沒有對沖的情況下我的頭寸與有對沖的當前頭寸之間存在 120,000 美元的差值。因此，我將向您展示我用來實現這一目標並保護我的頭寸免受此類市場崩潰影響的策略。在這個職位上，我有顯著的下行保護。所以，即使這檔 ETF 再下跌 20%，我也不會介意。因此，首先，讓我們了解對沖實際上是如何運作的以及如何應用這些概念。對沖其實並不是免費的。這是有代價的。這就像購買保險單一樣，您可以有保費、免賠額、承保限額，並且可以有一定的權衡。相同的概念也適用於選擇權對沖。這一切都是為了找到適當的平衡。您要么獲得最便宜的對沖，要么獲得最大的保護。我喜歡處於中間位置，在良好的保護和最低的成本之間取得平衡。還有一些零成本對沖策略，我也將在本影片末尾向您展示。您要記住的另一件事是何時真正進行對沖。進行對沖的最佳時機是在崩盤之前或崩盤的早期階段，只要您預期會出現下行波動。很多人在股價已經下跌 50% 的情況下傳訊息詢問對沖。現在不是對沖的好時機，因為現在你已經下跌了 50%。你可以壞事發生後就不再買保險。您必須事先購買保險。因此，同樣的規則也適用於此。如果你在實際上不需要的時候進行對沖，你會得到最好的交易。所以，我實際上將教你七種對沖策略。我們將從一些基本策略開始，然後在此基礎上建立更高級的東西。我也會向您展示零成本對沖策略。第一個策略就是簡單地買進看跌期權。所以，假設我有 100 股 Nvidia 股票，我以 177 美元的價格買入。我可以簡單地購買看跌期權來保護我的對沖。因此，在這種情況下，如果我購買 175 的看跌期權，那麼我將在 175 以下獲得下行保護，但我為購買此對沖而支付的溢價將成為我的成本。因此，在這個例子中，我們來看看它是如何在選項 strat 上運作的。假設我以 177 美元的價格購買了 100 股 Nvidia 股票，現在我想進行對沖。我能做的最簡單的事情就是買 175 份看跌期權，呃，6 週到期時，我將為此支付約 720 美元的溢價。現在在這種情況下，無論發生什麼，我的損失都不會超過 920 美元，但這是有成本的。我要支付 720 美元才能獲得這份保險。所以這實際上會增加我股票的損益平衡點。因此，該股票不僅必須保持在當前價格，而且必須上漲至少 3.8%，才能支付這種對沖成本。如果你每個月都進行這樣的對沖，它可能會變得相當昂貴。但有一些方法可以讓它變得更便宜。為了降低成本，我們可以將其轉換為看跌期權價差。因此，我可以買入 175 美元的看跌期權，然後以相同的行使價賣出 165 美元的看跌期權。假設我以 750 美元的價格買入該看跌期權，並以 4 400 美元的價格出售該看跌期權。在這種情況下，我的淨成本將為 350 美元。因此，在這種情況下，呃，我支付的價格要低得多。我付的錢不是 700 美元，而是不到一半。讓我們進入 option strat 來對其進行建模。因此，在本例中，我買進 175 份看跌期權，並賣出 165 份看跌期權。所以我的這種對沖的實際成本約為 315 美元。但現在需要權衡。所以在在這種情況下，我沒有無限的下行保護。因此，如果您在這種情況下購買裸賣看跌期權，您將獲得無限的下行保護，但在這種情況下，我的保護僅限於 165。因此，如果股票漲至 165，我只會損失 315 美元，這是買入的成本。但如果股票跌得更多，那麼我就會開始損失更多的錢。因此，為了增強這種保護，您可以嘗試不同的打擊方式，並將其移動到您感覺舒適的水平。但當然，這是有代價的。因此，您必須找到適當的平衡點，以最小的成本獲得最大的保護。那麼在這種情況下，如果股票下跌15%。我的損失大約是4%。所以這可能是一個相當不錯的合理保護，但成本約為 563 美元。現在，我們可以使用其他一些策略來使其變得更便宜。對沖投資組合的另一種方法是實際上出售股票的備兌買權。在這種情況下，假設我買入 100 股，並賣出一份有保障的看漲期權，該看漲期權處於價外約 8 個點。呃，假設我為此獲得了大約 500 美元的溢價。現在，在這種情況下，我收取的保費會降低我的成本基礎。因此，我可以將成本基礎減少 5 美元，而不是 177，這樣我的成本基礎就會減少到 172。因此，讓我們進入選項策略來模擬它的實際工作原理。因此，在這種情況下，我可以以 185 美元的價格出售看漲期權，並獲得 530 美元的信用。因此，在這裡，我實際上沒有支付保護費，而是獲得了溢價，這可以將我的成本基礎降低到 171.7，這意味著如果股票下跌 2% 或 3%，那麼我不會賠錢。如果但如果股票下跌很多，假設股票跌至 150，則下跌 15%。因此，在這種情況下，我不會損失 15%，而是損失 13%。所以現在有一些方法可以改進它。一種方法是，不是平價賣出，而是平價甚至平價賣出。現在假設我想提高我的保護能力。我想嘿，我不確定股票是否會下跌

如何使用選擇權創造合成多頭股票部位？您是否想知道交易者如何模仿擁有股票而不實際購買股票？今天我們將討論如何使用選擇權創建合成多頭股票部位。這種策略結合了兩種特定的交易來複製擁有股票的好處，同時通常需要較少的初始資本。首先，您需要買入同一股票的看漲期權並賣出看跌期權。兩種選擇權應具有相同的執行價格和到期日。這種組合可讓您模擬多頭股票部位。讓我們來分解一下。多頭看漲期權賦予您以執行價購買股票的權利。如果股價上漲至該水準以上，您就可以從上漲中受益。另一方面，如果看跌期權的買方決定行使股票，則空頭看跌期權要求您以執行價格購買股票。這意味著您像股東一樣承擔一些下行風險。現在，為什麼這個設定有效？如果股價上漲，您的買權的價值就會增加。如果股票價格跌破行使價，您可能會被分配看跌選擇權，這表示您最終將以該價格購買股票。這模仿了當股價下跌時面臨損失的多頭股東的經驗。有一些關鍵特徵需要牢記。首先，如果股價大幅上漲，該策略將提供無限的獲利潛力。然而，如果股價跌破行使價，也存在巨大的下行風險，因為您有義務以該價格購買股票。另一點需要考慮的是，與直接購買股票相比，初始資本要求較低。您只需支付看漲期權的權利金，並透過出售看跌期權獲得權利金收入。這有時甚至會導致相當有吸引力的淨信貸交易。時機也很重要。期權到期日一個特定的日期，就像擁有可以無限期持有的股票一樣。此外，除非您被分配並最終擁有實際股票，否則您將不擁有投票權或收取股息等所有權。選擇執行價格時，通常最好選擇接近或等於當前股票價格的價格。這就是所謂的「在錢」。您從空頭看跌期權中獲得的權利金可以幫助抵消看漲期權的成本。如果股票價格跌破執行價並且您被分配，您將被要求購買股票。這會將您的合成部位轉換為實際的多頭股票部位。當您對股票前景看好並預計選擇期限內價格會大幅上漲時，此策略最為有效。請記住，出售看跌期權會帶來轉讓風險。因此，您將需要足夠的保證金或資金來支付潛在的股票購買費用。總而言之，創建合成多頭股票頭寸涉及買入看漲期權並賣出具有相同執行價格和到期日的看跌期權。這種組合複製了擁有標的股票的損益狀況，同時提供了一種具有成本效益的方式來獲得股票價格變動的曝險。

仇恨在這個影片中，當您想在期權市場上複製多頭股票時，我們有合成多頭股票期權頭寸，請繼續關注，嘿，交易者熱烈歡迎您，好吧，這是期權市場上的綜合多頭股票頭寸，所以，如果您想使用期權複製多頭股票頭寸，這就是您現在要做的，您想要地複制價格，這成本最大的價值，這就是股票成本最大的價值，這就是股票成本最大的價值，這就是股票成本最大的價值。透過選擇權交易擁有靈活性意味著當你認為不同的事情將會發生時你可以適應和調整如果你是多頭股票，你所能做的就是增加更多股票或減少股票如果你是綜合多頭股票，這意味著你可以做不同的事情，比如嘿，我可以起飛一次期權交易，以創建一些其他論文，我認為現在可能會發生，因為不同的事情已經開發出來，我們在一秒鐘內查看這些，但它給了你更多的靈活性，所以它正在重新創建與如果你以不同的方式做多股票，那麼讓我們看一下，看看發生了什麼，所以我們會創建一隻合成多頭股票，我們會在貨幣核心買入一隻，然後在貨幣看跌期權上賣出一隻，換句話說，我們有點否定溢價，但我們只是擁有裸露的價值，如果股票上漲，我們就可以賺錢，如果股票現在下跌，我們就會賠錢，這是無限的，就像普通股票多頭一樣，風險和回報都是無限的，利潤是無限的，但回報是無限的風險也是如此，所以你必須有一些其他的風險管理工具，讓我們看看這在股票XYZ 的現實生活或假設例子中是如何運作的，假設股票 XYZ 目前的交易價格為 40 美元，我們認為它會走得更高，所以我們現在必須建立一個合成多頭股票頭寸要做的是，我們以 100 美元的價格賣出 40 美元的看跌期權，然後以 150 美元的價格買入第四美元的看漲期權，在這個例子中，我已經向您展示了假設的看漲期權有時比看跌期權更貴，這是一種現實世界的例子，白色會花費您一些錢。之所以會出現這種情況，是因為實際上這種情況確實取決於市場狀況，顯然人們都在爭奪看跌期權，但情況可能恰恰相反，但你知道一般情況就是這樣，所以我們購買了 40 美元的看漲期權 450，因此它的交易價格為 1 15 美元，因為 100 股，期權合約成本為 1500 美元，但我們已經出售了 400 美元的期權 10000 美元，因此我們已經出售了 100 美元的期權美元，因此它是藉方成本，我們為此支付了 50美元交易所以如果我們到期了，我們仍然是40美元，會發生什麼，看跌期權到期一文不值，所以我們拿回450美元，但是看漲期權也一樣，所以我們損失了一百五十，所以淨值是負五十，這是瓦拉蒂的假設例子，如果它們都是相同的價格，我們要么會在這裡看到它寫零，並且我們以相同的價格出售一個零現實是，在這個例子中，你會減去我減去50美元，好吧，大約50美元，我們已經賺了10美元，我們想要的是，我投入的東西到期一文不值，沒關係，我們已經賺了100美元，我會打電話，好，電話，它現在價值1,000美元，因為它上漲了10美元，我們有一份合同，一份合同，一百股，乘以1萬美元，我們為此支付了一百五十美元，所以我們必須記住，這只有850 利潤，但我們也獲得了額外的額外利潤在那裡出售會帶來九百五十美元的利潤，所以讓我們以 950 美元的價格在這裡出售，在這裡再出售一千美元 - 好吧，只是假設，所以在我們的例子中，但實際上，如果我們在那裡的話，銀行會以相同的價格出售這兩種產品，那麼這就是現在的樣子，所以看看 30 美元到期時會發生什麼，30 美元到期時會發生什麼，所以我把一個價值放在 40 美元的價值美元的內在價值上，乘以數百倍該合約價值數千美元，很酷的是有權購買某種東西，目前交易價格為 30 美元，但根本沒有價值，所以不幸的是，我們已經損失了，我們損失了 150 美元，那看跌期權呢？是一千五十美元，你可以在這裡看到，所以如果我們到三十美元，現在會在這裡 - 1,050，當然，如果它們是對稱的，這是一百美元，那麼你不會損失任何比一千美元更多的東西，這裡是一千美元，那裡是一千美元，所以這就是你現在創建合成多頭股票的地方，你所擁有的優勢是，如果在某個點上你認為波動性將會擴大，或者你認為嗯你想擁有你想要的看漲期權閉它，並按照你認為合適的方式打開和關閉它，而不是僅僅沿著股票，這會給你很大的靈活性，這可能會給你一些靈活性，而且你也可以交易它，所以假設你已經買了看漲期權，現在你想嘿，我又得到了一些，我是對的，錢可能在錢花完之前就已經花掉了，但我仍然想賣更多

大家好，我叫妮可，這個影片是關於合成長股的。如果我告訴你，你可以像擁有股票一樣交易股票，而無需實際購買一股股票，你會怎麼樣？透過正確的選擇權組合，您可以創建一個反映多頭股票敞口但僅用一小部分資本的頭寸。了解交易者如何使用此策略透過槓桿獲得曝險、何時效果最佳以及需要注意哪些風險。這部影片涵蓋的主題包括合成多頭股票的定義以及該策略的運作方式。我們檢視風險回報概況，包括最大收益、最大損失和損益平衡點。我們討論合成股票部位的優缺點以及最佳用例。那麼，什麼是合成多頭股票呢？合成多頭股票是一種選擇權策略，僅使用選擇權合約來複製擁有 100 股股票的損益特徵。這是它的工作原理。您買入一份看漲選擇權，同時以相同的執行價格和相同的到期日賣出一份看跌選擇權。因此，讓我們進入 Tasty Trade 平台來演示我剛才描述的內容。我已經調出了 SPY，我首先想買 100 股 SPY。您可以在這裡看到 Delta 將為 100，頭寸的最大損失將是股票成本，即 62.47 美元。當我們查看損益圖時，我們可以看到我們將以 624.3 美元的價格購買 100 股，利潤將無限上漲，損失將僅限於購買股票的金額。讓我們將其與合成多頭股票進行對比，其中我賣出 1625 份看跌期權並買入 1625 份看漲期權，到期日為 2025 年 9 月 19 日。我們可以看到，該部位的 Delta 值接近 100，最大損失為 62,818。因此，雖然最大損失是精確的，但它非常接近多頭股票的最大損失。您可以在這裡看到損益圖看起來與我們購買 100 股 SPY 時的情況完全相同。我們來談談損益平衡和損益。盈虧平衡很容易計算。如果您支付了淨借方，您的損益平衡點等於執行價格加上淨借方。如果您收到淨信用額，則損益平衡點等於執行價格減去收到的信用額。損益特徵與擁有股票相同。您將獲得高於損益平衡點的美元兌美元收益，並具有無限的上行潛力；而您將獲得低於損益平衡點的美元兌美元損失，並面臨巨大的下行風險。合成多頭股票和實際擁有股票之間存在一些重要差異。首先，資本要求。在保證金帳戶中使用此策略時，與直接購買股票相比，交易者通常需要更少的資金來開設合成多頭股票頭寸。其次，時間限制。與股票所有權不同，該策略有一個到期日。您正在選項期限內工作。其次，分配風險。您可以隨時被指定做空看跌期權，儘管這種情況很少見。最後，您沒有所有權。因此，透過合成多頭股票頭寸，您無法投票或獲得股息。現在，讓我們詳細分析資本要求，因為這確實是合成多頭股票的主要優勢。讓我們看看我們在常規保證金帳戶中購買 100 股 SPY 的資本要求是多少。您可以在這裡看到，這將使我們的購買力減少 31,241.50 美元，約佔以每股 624 美元購買 100 股 SPY 的總成本的 50%。現在，讓我們將其與此處的合成多頭頭寸進行對比，其中我們以 625 的價格賣出一個點，並以 625 的價格買入看漲期權。我們可以看到，購買力效應要小得多，為 14,318.30 美元，略高於以每股 624 美元購買 100 股 SPY 的總成本的 20%。這相當於以保證金購買 100 股 SPY 所需購買力的 50% 左右。所以你可以看到那裡這是一個相當戲劇性的效果。我正在轉向更遠的到期日，只是為了看看這可能會如何影響購買力的下降。正如你所看到的，隨著時間的推移，如果你看看購買力效應，你會發現它正在一點點上升。因此，移動的時間越遠，購買力效應就越高。這是有道理的，因為你擁有的時間越多，出錯的可能性就越大。所以你的風險會增加。這反映在經紀帳戶對購買力的要求。讓我們來看看另一個符號：Nvidia。我們這樣做是因為保證金要求確實因個股和 ETF 而異。那麼，讓我們來看看以 171.34 美元購買 100 股 Nvidia 股票的購買力要求。我們可以看到購買力效應為 8,567 美元。所以，還不錯。大約是購買價格的50%。現在讓我們看看如果我們建立合成多頭股票頭寸，我們會得到什麼樣的保證金減免。您可以在這裡看到，購買力效應將比購買 100 股少幾千。進行該交易的購買力效應將達到 6,211.50 美元。所以，它與 SPY 有點不同。在決定使用何種策略時，您需要根據個股的保證金要求來權衡這一點。現在，讓我們看看蘋果。購買 100 股蘋果股票的購買力效應約為 10,587 美元，約為普通帳戶中直接購買 100 股股票成本的 50%。現在，讓我們將其與合成多頭股票部位進行比較。我們可以在這裡看到，購買力效應約為以保證金購買 100 股的成本的一半。在這種情況下，您只需投入約 20% 即可。現在，讓我們來看看一隻波動性很大的股票，MSTR。因此，為了購買 100 股 MSTR，我們可以看到購買力要求相當高，遠超過 50%，為 33,214 美元。讓我們反對

大家好，克里斯，來自項目期權，在這個期權交易策略視頻中，我們將討論合成多頭股票頭寸，因此合成多頭股票頭寸是一種複製買入和持有 100 股股票的期權策略，所以讓我們深入了解合成多頭股票策略的特徵，所以合成多頭期權在看漲價股股票的部位。保證金要求可能較低的 100 股股票，因此您沿合成多頭股票頭寸進行交易的原因之一是因為保證金要求通常小於 100 股的多頭股票頭寸，因此與此頭股票頭寸一樣，合成多頭股票頭寸具有無限的利潤潛力，並且計算最大潛在損失取決於您輸入此合成為借方還是藉方，因此，如果您為借方，加上最大借款100，如果您輸入貸方，則為執行價格減去執行價格貸方乘以 100 現在，如果您輸入借方，則到期盈虧平衡價格是執行價格加上借方；如果您輸入貸方，則到期價格減去貸方，就像多頭股票頭寸一樣，合成多頭頭寸的盈利概率約為股票頭寸的盈利概率約為股票頭寸的盈利概率約為股票頭寸50%，由於多頭看漲期權和空頭看跌期權均到期，當它們在到期時處於貨幣狀態時，啟動多頭合成股票頭寸也將在到期時到期為 100 股股票除非股票以合成股票執行價格到期，所以就分配風險而言，空頭期權和策略是空頭看跌期權，因此如果股價下跌低於您的空頭，如果您面臨價格簽署該空頭看跌期權，所以讓我們看一下合成多頭股票示例交易，因此從下面的期權鏈中，我們將構建一個合成多頭股票頭寸，因此我們假設在這些價格時，股價交易價格為 100 美元，因此要創建一個合成或多頭合成股票頭寸，我們將使用 100 美分的執行價格，因此要創建一個合成或多頭合成股票頭寸，我們將使用 100 美分的執行價格，因此我們將創造成多頭股票美元看漲期權，然後我們將賣出 100 英尺現在三美元四十四美分，我們的淨借方為九美分，這使我們的盈虧平衡價格達到 100 的執行價格，加上九美分的借方，使我們的盈虧平衡價格達到一百零九，所以讓我們繼續看一下這個頭頭寸的風險概況100零九，我們最壞的情況是如果股票價格為零，這樣我們就會損失一萬零九美元，所以一百零九乘以100就是一萬零九美元，現在如果股價上漲到125，我們就會上漲兩千四百九十一美元，因為125減去一百零九乘以100就是兩千四百九十一美元，所以基本上股價每上漲或下跌一個點，相應的利潤或損失就會是一百美元，所以讓我們繼續看一下一個真正的多頭合成股票頭寸，讓我們繼續看看它相對於實際多頭股票頭寸的表現如何，好吧，讓我們將合成股票頭寸與100 股股票頭寸進行比較，因此初始股價為 109 82 並構建多頭合成股票，我們將以 4 美元 13 美分的價格買入 110 看漲期權，我們將以 4 美元 28 美分的價格賣出 110 看跌期權，因此這兩個期權都會在 45 美分後到期，所以我們從 4 美分中收取了 4 美分和 2 美分為買權提供 4 美元和 13 美分，我們獲得 15 美分的淨貸方，這意味著我們的盈虧平衡價格是 110 的執行價格減去 15 美分的貸方，這使我們的盈虧平衡達到 109 85 我們的最大利潤潛力是無限的，我們的最大損失是 109 109 85 我們的最大利潤潛力是無限的，我們的最大損失是 109 109 85 百萬天內變為零，那麼我們就開始吧繼續看一下這個頭寸隨時間的表現，好吧，所以在圖表的頂部，我們正在查看股票價格相對於合成多頭股票頭寸的盈虧平衡價格的變化，現在在圖表的底部，我們正在查看合成多頭股票頭寸與一百股多頭股票頭寸相比的利潤和損失，因為我們可以看到這些線正好在彼此的頂部，這意味著該合成股票頭寸和實際股票頭寸的利潤和損失彼此相同，因此顧名思義合成多頭股票頭寸複製了實際上擁有100 股股票的人的理論，因此在這裡我們可以看到期權價格非常有效，並且使用此期權策略正確地複製了購買 100股股票的風險和回報，所以讓我們繼續看一下該視頻中主要概念的摘要，因此合成多頭股票頭寸是一種看漲策略，包括以相同的執行價格和相同的到期週期購買看漲期權和出售看跌期權，顧名思義，合成多頭股票頭寸複製了購買一百股股票的最大利潤潛力是無限的，合成多頭股票頭寸的好處之一是保證金要求可能低於購買一百股股票，因此交易合成股票而不是實際購買一百股股票的真正好處是，您可能不需要投入那麼多錢來獲得該風險敞口，非常感謝

讓我們看看我們需要花多少錢 所以創建合成空頭股票 我們基本上是在看跌期權中買入一隻，但同時在看漲期權中賣出一隻 我們有辦法分割行使價，也許還可以製作另一個視頻，所以請繼續關注該視頻，如果您對此感興趣，請點擊訂閱按鈕，但這只是一個合成空頭止損價格40美元，我們希望在這個綜合空頭下一個空頭頭寸上做下一個空頭，所以我們買入每張 40 美元的警告，我們為此支付 100 美元，因此以 1 美元的價格交易一份合約 100 股，我們花費 100 美元，我們的成本為 100 美元，但我們以 150 美元的價格出售您 210 美元的價格50 美元的淨信用，我們現在進行此交易會收到 50 美元，您可能會問為什麼看跌期權和看漲期權的價格也不同，這將取決於現實世界中的現實世界，通常看漲期權會比看跌期權貴一點，有時相同的價格聽起來有點多，只是在這個假設的例子中表明，如果你設法找到比看跌期權貴一點，有時相同的價格聽起來有點多，只是在這個假設的例子中表明，如果你設法找到比期權前更貴的股票，所以我們可以為此看跌期權。那麼50美元會發生什麼所以50美元是我們正在上漲股票價格上漲並且到期平滑了10美元交易會發生什麼我們會損失多少錢所以我們的40美元看漲期權的價值是多少40美元看漲期權我們有一個內在價值米寬，通常具有10美元的內在價值，因為看漲期權是正確的期權以40美元購買目前價值50 100美元的東西，這一切都不太的價值1,000 美元，得到 100 股乘以 10 美元。 看跌期權的價值毫無價值，因為出售某物的權利是 40 這個國家 20 或 50 它沒有價值 好吧，所以我們在那筆交易上的總損失是 1000 但收到了 50 美元的信用 不要忘記這筆交易，所以這筆交易的總損失是 950以及什麼我們的總損失是，如果我們淨空頭，100股股票的實際股票將下跌10美元，因此下跌1,000美元，因此由於淨信用，我們的下跌幅度會小一些，因為看漲期權的價格稍貴一些，但是如果看漲期權的價格與看跌期權的價格相同，即100美元，那麼價格將完全相同，這裡有這條虛線，實際上你知道我們可以在虛線上放置一隻空頭股票，而那裡的合成空頭稍微小一點這樣有點太傾斜了，但你會覺得你的跌幅有點小，所以30 美元在 30 美元發生的事情是好的法國，因為我們綜合確定看漲期權到期時毫無價值，這很好，因為我們在那個看漲期權上得到了 450 美元，因為我們做空了 40 美元，很酷，那麼 30 美元呢？內在價值是對的，所以價值 1,000 美元，就像看漲期權一樣，這很好，無論如何我們確實為此支付了 100 美元，所以我們只賺了 900 美元，但當然我們已經賺了 150 美元，所以我們有 1050 美元，這是有道理的，因為 1,000 美元是可選的價值加上我們已經賺到的 1050 美元的 50 美元信用，而不是只有 1,000 美元，如果我們贏得裸岸淨值，確定股票會下跌 10 美元乘以 10 萬美元，那麼我們可以看到這裡的情節圍繞著千美元大關，這裡的這個大約是負一千美元大關，好吧，如果它堅持在 40 美元的如果 60 美元的 6與這些價格發生了什麼，當然我們只是得到我們想要的看跌期權到期一文不值，看漲期權到期一文不值，我們在那個鍋上損失了一百美元，我看到了看跌期權，但我們已經在看漲期權上賺了 150 美元，我的信用現在是 50，當然，如果它們的價格相同，則淨額為零，這將全部轉移到我們身上 50美元，所以如果看漲期權更貴，並創建一個合成空頭股票頭寸，就像我說的那樣，如果很難借到股票，這可能是其他事情，那麼這是一件好事我們想要做的，我們有靈活性，我們可以取消看跌期權，如果隨著股票開始移動，我們的觀點發生變化，我們可以取消看漲期權，或者也許我們已經得到了這個，也許我們已經得到了 ATLA資金看跌期權，我們已經從資金看跌期權開始，也許它會敲打資金，然後我們決定通過出售應用程序來創建一個合成海岸，錢很酷，所以鎖定它，使其現在成為線性損益，因為我們在股價上下波動，無論如何，夥計們，這是一個期權市場上的合成空頭股票頭寸無論你在做什麼，都要小心，看看下一個，再見

netpix 交易權的價格可以藉入你知道，只需購買或出售股票金額的一小部分，我們就可以賺錢，我們的一些策略，我們可以在股票價格變動相同的情況下以最多五種不同的方式賺錢，當然，總是存在風險，用我們的合成空頭進行交易，我們需要知道一些風險。記住，我們使用槓桿，期權合約通常控制 100 股基礎證券，因此，如果交易不順利，那麼您的損失可能會被放大。 其次，選擇權總是存在風險，您的交易的一側被指定，這意味著您必須以執行價格購買或出售標的證券的股票，然後才能平倉。如果突然發布的新聞發布對您的交易一側的影響大於另一側，則這種情況確實可能發生。在我們進行空頭交易的情況下，潛在風險是無限的，因為標的工具可能會上漲，並且當標的資產的價格大於該看漲期權的執行價格加上我們收到的溢價時，將會發生虧損交易。將允許沒有足夠資金購買股票或直接出售股票的交易者接觸該證券，因此當我們交易選擇權時，我們不需要與購買實際標的資產或出售它相同的資本，因此我們可以利用不同的市場條件因為我們可以從上漲的市場和下跌的市場中獲利，我們使用的一些期權策略的風險是完全定義的，這些合成交易的盈利潛力是無限的，因為股票可能會跌至零，因為記住您購買了看跌期權，這使您有權以執行價格出售該股票，當標的資產的價格低於看跌期權的價格加上我們出售的淨價對於正確管理您的交易來說，計算器很容易，取多頭看跌期權的執行價格加上收到的淨溢價，舉個例子，假設您以兩美元購買了一份 50 看跌期權，購買看跌期權意味著您做空，您又以 1 美元賣出了一份 50 看漲期權，再次做空，您的盈虧平衡點是 51 美元，即 50美元的執行價格加上您出售看漲期權所收到的溢價，與任何交易一樣，成功的關鍵是您正確的風險管理，您始終必須有一個在您考慮按下按鈕之前，讓我們舉一個簡短的例子，假設它目前的交易價格為 23.31 美分，這是我截取屏幕截圖時的情況。我希望你再次記住，每個期權合約都是 100 股，所以我需要大約 23,000 美元來賣空 100 股這隻股票，如果你問我的話，這是相當資本密集型的，但如果我使用合成空頭交易，執行價格為 23，我將購買平價看跌期權以 1.38 的價格，我會以 5252 52 52美元的價格出售一份平價看漲期權，這是我會得到的溢價，因此看跌期權將花費我 1 美元，38 乘以 100 股，即 138 美元，如果我出售看漲期權，這將給我 1 美元的信用，五十二乘以一百是 152 美元，所以我的淨溢價是 14 美元，所以在到期日旅行是 tr價格為 18 美元，因此看漲期權會下跌，它將變得毫無價值，因為該看漲期權的買方在大多數情況下不會行使權利，因為他們擁有的看跌期權將在價內到期，大約為 500 美元，我們每股下跌 5 美元乘以 100，收到的淨溢價為 14 美元，因此我的毛利潤約為 514美元，這與您做空實際股票時獲得的利潤非常接近，但您需要更多的資金才能做到這一點另一方面，如果旅行價格上漲到 28 美元，那麼它會上漲 5 美元，現在我的看跌期權將在到期日到期，一文不值。同時我們出售平價看漲期權，這是看跌的，我們不需要擁有股票，我們不需要藉入股票，我們喜歡期權的一個原因是因為我們可以利用昂貴股票或ETF或我們正在交易的任何東西的價格變動，而不需要大量資金，並且創建這些合成頭寸有很多好處，但存在風險，最重要的是要知道風險是什麼，首先你使用了正確的槓桿，你不按你的方式行事，其次總是有風險您的交易的一側將被分配，這意味著您必須以期權的執行價格購買或出售基礎證券的股票，無論如何，感謝您觀看此視頻，請確保您點擊訂閱，我們很快就會與您聯繫

透過做空股票，您可能會損失無限量的資金，並且遠多於您為做空實際股票所支付的金額。 做空股票與買入股票相反，買入意味著您做多，做空意味著您做空股票，所以與其做空股票，這會導致無限的損失，我謙虛地建議您買入看跌期權，而我會稍後解釋這一點，因為您可能損失的最多就是您投資於看跌期權的金額，所以這就是它的運作方式，讓我們一起查看蘋果的選項，我將在這裡準確解釋它是如何工作的，然後我們要做的是我們要在這裡輸入 apple，很多人沒有意識到你也可以在 yahoo Finance 上獲得期權，所以如果我們在這裡輸入 apple，然後向下滾動到我頭頂上方的選項，我們實際上可以購買看漲期權，這意味著你在 apple的賭注上押了一點錢會上漲很多，如果下跌，你就損失這麼多錢，或者我們可以買看跌期權，這意味著你投資這麼多錢，如果蘋果下跌，你賺了很多，如果它上漲，你損失的全部就是這個金額，而期權的工作方式是，它們實際上是在不同的蘋果日期設定的，所以讓我們看看 9 月 17 日，呃，蘋果日，然後我們向下滾動，所以頂部是藍色的，意味著它們是賺錢的呃，白色意味著沒錢了，好吧，我稍後會用電子表格解釋這一點，所以我將向下滾動到這裡，我要做的是向您展示蘋果 100 行使看跌期權，我將解釋這意味著什麼，好吧，不要被這些長代碼嚇倒，所有這些意味著這是代碼，這是 17 月日，這是看跌期權，這是執行價格我會解釋一下，所以我們將把執行價格降至 100，你很快就會有這個令人難以置信的頓悟時刻，一切都會有道理，所以我們可以購買所謂的蘋果 100 9 月 17 日，好吧 100 的執行價格，這意味著如果蘋果的價格，我會在一秒鐘內用圖表向您展示，如果蘋果的價格到今年 9 月跌破 100 美元，那麼您就賺錢了，那麼您要花多少錢才能購買獲得蘋果的權利，希望跌破 100 美元。好吧，這要花 41 美分，好吧，怎麼樣期權的作用是你不只是支付 41 美分或實際上是 100 美元的增量，所以這實際上是 41 美元，好吧，現在讓我解釋一下，嗯，你實際上可以用我為我的學生製作的電子表格在 100 美元的蘋果看跌期權上賺多少錢，這是我的錢 udemy 课程的一部分，即将推出，称为完整的期权课程，我将要向您展示的内容的更详细版本也将提供给我的 MBA學位課程的學生，好吧，所以讓我們在這裡看看讓我們在這個電子表格中輸入數據，嗯，我將向您展示如何執行看漲期權及其含義，以及使用二項式定價和黑淺灘的看跌期權和價值看跌期權和看漲期權，好的，我將在我的課程中更詳細地解釋這一點，所以讓我們轉到所有蘋果，請轉到蘋果 上进行投资研究，那么我们要做的是，我们将在之間下載蘋果的數據這個日期和這裡的日期好吧，所以我會點擊這裡，這將調用一個API，可以這麼說，這裡沒有代碼，沒有宏，好吧，所以左下角發生的事情是我們剛剛下載了蘋果過去一年的歷史數據，所以我將獲取所有這些數據，我將複製它，我將回到我在電子表格上的位置，在這裡，我們很好，我將把它粘貼到這，第二次就有意義了，好吧太好了，我們這裡有所有數據，現在我們要做的是進入罷工價格為 100，成本為 41 美分，對於該看跌期權來說，這將為我們創建一個圖表，我現在就解釋一下，好吧，在這裡您可以看到，如果從現在到 9 月 17 日，蘋果的價格低於 100 這條橙色線，那麼您就賺錢，如果到 9 月 17 日或以上，您就乘以賺錢，那麼您的損失僅為 100 美分的損失。美元，所以這裡是自動為您創建的回報，好吧，讓我在這裡滾動一下，獲取更多的不動產，好吧，這就是它的工作原理，所以您最多可以損失 41 美分，就在此處的訪問權限之下，好吧，您最多可以賺取 100 減去您為此支付的 41 美分，這些以 100為增量，好吧，所以這就是看跌期權的工作原理，看漲期權是相反的，我再次在我的課程和我的課程中更詳細地解釋現在，在您進行期權交易之前，我建議您創建一個免費的紙質假裝投資組合，有很多很棒的軟體產品和在線資源可以做到這一點，但我最喜歡的是 td ameritrade 或 ameritrade 製造的名為 ameritrade 製造的名的產品，這只是模擬交易，好吧，您可以登錄模擬交易或真實交易，只需先模擬一下，然後先進行模擬，如果您在此處輸入股票行情，您將獲得與我們剛才討論的看跌期權和看漲期權完全相同的信息，如果您無法訪問 Think 或Swim如果你無法下載它，只需在thinkorswim上進行搜索，那麼如果它是合法的，你可以做的是你可以在你的計算機上獲得一個虛擬專用網絡，這樣你就可以從世界任何地方訪問它，很多人在涉及加密貨幣時這樣做，呃採礦呃在某些國家，例如中國，是的，好吧，所以這解釋了選項呃，如果你對此有任何疑問，一如既往，請讓我知道底線是購買看跌期權比盡最大努力做空股票更安全損失是您為此支付的金額

大家好，克里斯，來自項目期權，在這個期權交易策略視頻中，我們將討論合成空頭股票期權頭寸，所以讓我們繼續討論基本策略特徵以及如何構建合成空頭股票頭寸，因此合成空頭股票頭寸是一種期權策略，包括購買看跌期權，以相同的看漲價格和相同的到期週期出售價格和相同的到期日股股票和這是因為合成空頭股票頭寸的頭寸 Delta 為負一百，所以如果您使用貨幣期權，您將在貨幣看跌期權中買入，並在您現在看漲期權時賣出 atham，這意味著您將買入 Delta 為負 0.5 的看跌期權，並且現在將賣出 Delta 為正乘以 0.55 的看漲100，您將得到負的頭寸 Delta 100 因此，當您創建合成空頭股票頭寸時，您將複製 100 股的空頭股票頭寸，因為您的頭寸 Delta 將為負 100，因此合成空頭股票頭寸的最大利潤潛力可以根據您是否輸入借方或貸方頭寸來計算。如果您輸入合成為借方，則最大利潤潛力為執行價格減去借方乘以 100，如果您輸入為貸方，則最大利潤潛力為執行價格加上貸方乘以 100，因為股票現在價格可以無限上漲 就到期盈虧平衡價格而言，最大潛在損失現在是無限的 這還取決於您是否輸入借方或貸方如果您輸入借方，損益平衡價格將是執行價格減去借方，如果您輸入貸方，則它將是執行價格加上貸方現在的 es預計獲利機率約為 50%，因為您持有合成空頭股票頭寸，當您直接買入或賣出股票時，到期後您的盈利機率約為 50%，如果任一期權處於實值狀態，則頭寸將到期至負 100 股股票，因為空頭看漲期權和多頭看跌期權均到期至負 100股，那麼您在到期後無法獲得股票頭寸的唯一時間是股價恰好以合成股票的執行價格收盤，這是一種非常非常罕見的事件，因此大多數現在，就分配風險而言，當合成期權到期時，您應該準備好持有 100 股的空頭股票頭寸。 就分配風險而言，合成空頭股票部位由空頭看漲期權和多頭看跌期權組成，這意味著分配風險在於空頭看漲期權，這意味著如果空頭看漲期權是價內期權，您將面臨被分配負 100 股股票/空頭看漲期權合約的風險。現在讓我們繼續從以下期權鏈構建一個假設的合成空頭股票頭寸，我們假設當前股票在這些期權價格時，價格為 100 美元，現在構建一個合成空頭股票頭寸，我們將買入 100 英尺，我們將賣出 100 份看漲期權，因此，當股價為 100 時，我們以 3 美元 30 美分的期權100 份看漲期權，這使我們的淨信用達到 9 美分，這使我們的盈虧平衡價格達到執行價格為 100 加上 9 美分信用，即為您 100 美元和 9 美分，所以讓我們繼續看一下該頭寸的到期風險概況圖，這裡實際上沒什麼可討論的，因為合成概況股票價格100 美元和 f或者股價每上漲 1 美元，我們將損失 100 美元，因此，自從我們以 100 美元零 9 美分的淨價進入此交易以來，最好的情況是，如果股價跌至 0 美元，在這種情況下，我們現在將賺取一萬零九美元，股價每上漲 1 美元，我們將損失 100美元，這與空頭股票頭寸相同，所以讓我們繼續看一下合成空頭交易的示例股票頭寸，看看其表現與實際空頭股票頭寸相比如何，所以這裡的設置是初始股價為 109 82，為了構建這個空頭合成空頭股票頭寸，我們將以 4 美元 28 美分的價格買入 110 美分，我們將賣出 130 美分45 天內到期，因此在這種情況下我們的淨借方為 15 美分，我們的盈虧平衡價格是執行價格110 減去 15 美分借方，結果為 109 85，所以我們的最大利潤潛力是 109 85 乘以 100 或 10985 美元，如果股價現在為零寸股票就會發生這種情況。我們的損失潛力是無限的，因為股價可以上漲多少沒有限制，所以讓我們繼續看看這兩個頭寸隨著股價變化如何比較，所以在這張圖的頂部我們是查看股票價格的變化，在圖表的底部，我們查看的是合成空頭股票頭寸與 100股實際空頭股票頭寸之間的利潤和損失，因此我們可以在此處看到，隨著股價變化，合成空頭股票頭寸和實際空頭股票頭寸之間的利潤和損失是相同的，因此這只是證明，當您使用合成空頭寸股票頭寸時，您的利潤和損失將與實際空頭股票頭寸完全相同，因此合成空頭寸就是股票頭寸非常有效，也是股票頭寸真正使用的唯一原因

你好，我叫妮可，這支影片是關於合成空頭股票的。大多數交易者都知道如何做空股票，但還有另一種方法可以實現許多人忽略的同樣的看跌風險。它使用期權來複製做空行為，而無需實際借入股票。今天，我們將探討合成空頭股票部位、它們是什麼、它們與傳統空頭的比較，以及為什麼理解這個概念可以擴展您的交易工具包。合成空頭股票部位本質上是複製空頭股票損益狀況的一種方式。但我們不借用和賣出股票，而是使用選擇權合約。為了創建合成空頭股票頭寸，我們賣出看漲期權，同時買入看跌期權。兩種選擇權必須具有相同的執行價格和相同的到期日。好的，讓我們進入 Tasty Trade 平台來展示我們剛才討論的內容。我在圖表中填充了 SPY。為了演示的目的，我們假設我預計 SPY 會在短期內遭到拋售。我想找出利用這個假設的最有效方法。那麼，首先讓我們來看看賣空 100 股 SPY 的情況。我點擊這裡的出價，它填充了交易，它給我們 100 Delta 帶來了 62,760 美元的最大利潤，而購買力效應將是 31,381 美元的借方。讓我們看一下分析選項卡，以便我們可以查看到期時的損益圖。您可以在這裡看到，隨著 SPY 股價的升值，部位會損失。當然，隨著 SPY 股價下跌，該部位也會賺錢。所以，損益圖非常簡單。現在，讓我們將其與在 SPY 上建立合成空頭股票部位進行比較。對於這個例子，我將打開 2025 年 8 月 15 日的到期週期。讓我們使用金錢罷工。因此，我將賣出 630 買權，同時買入 630 行使價賣權。而你c在這裡可以看到該部位的 Delta 值剛好超過 100。最大利潤為 62,961。而且購買力效應比賣空100股小很多。借方金額為 13,248 美元。因此，進行該交易的資本效率要高得多。當我們查看損益風險圖時，我們會發現它們幾乎相同。因此，合成空頭股票隨著 SPY 價格上漲而貶值，隨著 SPY 價格貶值而增加價值。我們可以以大約 34 美分的借方進行這筆交易。讓我們談談資本要求。保證金要求因所交易的股票而異，主要是因為不同股票相關的風險程度不同。股票價格、波動性和流通股等因素都會影響保證金要求。由於波動較大的股票通常需要更高的保證金，因此經紀人可以根據每隻股票的感知風險調整保證金要求，從而管理自己的風險敞口。因此，讓我們回到 Tasty Trade 平台，根據策略比較不同的股票及其不同的保證金要求。讓我們來看看 Nvidia 股票，看看該股票的保證金要求可能有何不同。因此，首先我們將賣空 100 股 Nvidia 股票，我們會注意到購買力效應將是 8.64 美元的借方。讓我們將其與合成空頭股票策略進行比較。因此，我將打開 9 月 19 日的到期日，並使用平價看漲期權和看跌期權填充合成空頭策略，我們將看到購買力效應在 6.19 美元處減弱。因此，在這個特定範例中，相對於賣空 100 股，使用合成賣空股票策略的資本效率更高。現在讓我們看看在這種情況下到期日是否重要。如果我選擇 8 月 15 日到期並進行相同的交易，我們會注意到，在 5,630 美元的 debi 時，購買力效應略有減弱t。所以，雖然差別不大，但還是有點差別。現在，讓我們來看看波動性很大的股票，MSTR，微觀策略。做空 100 股 Micro Strategy 的購買力效應相當於借記 39,481 美元。這比間諜之類的東西高一點。那就是賣空 100 股。現在，讓我們將其與合成空頭股票策略進行比較。我將使用 9 月 19 日到期日，價格為 440 美元。購買力效應比賣空 100 股小得多。借方金額為 21,000 美元。因此，在這種情況下，如果您希望提高資本效率，那麼使用合成空頭股票策略也是有意義的。接下來，我們來看看特斯拉。賣空 100 股特斯拉股票將使我們的購買力減少 16,374 美元。所以基本上是16,000美元。讓我們將其與合成空頭股票策略進行比較。我將選擇 2025 年 9 月 19 日到期。我打算在 330 罷工時賺錢。我們將會看到購買力效應與賣空 100 股並沒有太大差異。因此，在這種情況下，您可能會問自己，好吧，也許我應該只做空 100 股，而不是採用合成做空股票策略。讓我們看看如果我們到期搬出，情況會發生什麼變化。你可以看到購買力效應實際上隨著時間的推移而上升了一點。因此，就特斯拉而言，您需要檢查每種場景的購買平價效應，這可能會影響您決定使用哪種策略。現在，我們來談談損益平衡和損益。損益平衡點是透過執行價格加上淨貸方或減去支付的淨借方來計算的。如果股票跌至零並且等於執行價格加上收到的淨貸方或支付的淨借方，則會出現最大收益。而最大損失是無限的。如果股價飆升，我們會